Це надзвичайно важлива макророзбіжність. Індекс рівнозважених сировинних товарів GSCI зараз зріс приблизно на 25% у річному обчисленні, навіть незважаючи на те, що ФРС повністю залучена до циклу зниження ставок. Порівняйте це з минулим разом, коли ми спостерігали сильне прискорення цін на сировинні товари — тоді вони досягли піку майже саме тоді, коли ФРС розпочала один із найагресивніших циклів посилення в історії. Сьогодні ситуація зовсім інша. Ні ФРС, ні уряд не можуть дозволити собі вищі ставки. Натомість США змушені швидко знижувати ставки, щоб впоратися зі зростаючим борговим навантаженням. Це одне з найбільш оптимістичних середовищ для твердих активів, яке я бачив за всю свою кар'єру.