在為風險基金籌款時，您最常遇到的問題之一就是關於來源的問題。 LPs 最終是購買您的論點和您的接觸，因此來源成為首要問題之一是有道理的。 這個問題很難回答，因為來源通常來自許多不同的渠道，幾乎每個 VC 都相信他們的方法比同行的更好。 我甚至無法想像對於一個作為更廣泛投資組合一部分而涵蓋風險投資的 LP 來說，弄清楚什麼是真實的，什麼不是，會有多困惑。他們每年會接到數百位經理的推介，所有人都聲稱擁有相同的「專有交易流」故事。 所以我想寫一篇簡短的筆記，談談我對來源的看法。 我喜歡將來源與多渠道營銷進行比較。您有多個輸入驅動漏斗的頂部，理想情況下有三到四種策略來創造來源的飛輪。 有時候感覺 LPs 正在尋找一個可以帶到他們的 IC 並說：「看，他們有更好的來源引擎。」但依賴一個渠道是有風險的。遊戲會改變，關係和競爭也會改變。 來源從來不是萬能的解決方案。儘管有爭論，我不相信任何人擁有真正的專有來源優勢，超越他們的聲譽。 說到專有網絡…… 我最近與一位知名的 GP 會面，他現在正在投資少數幾個基金，他問我們有什麼專有網絡可以接觸。這是一個合理的問題，但我反駁了，因為在風險投資中已經沒有真正的專有網絡了。 以 YC 為例。創始人可以輕鬆加入其他加速器或以傳統方式籌集資金，但他們選擇 YC 是因為他們相信這會讓他們更快地走得更遠。YC 並沒有專有網絡 - 它擁有一個創始人想要與之相關聯的品牌。他們相信 YC 是幫助他們建立有價值的東西的最佳第一天合作夥伴。 更有趣的是 YC 之後發生的事情。因為這是一個如此高效的市場，每個風險公司都可以接觸到相同的公司名單 - 這是風險投資中最透明的市場之一。我們都知道每一批次將包括少數幾個異常值。這些都不是專有來源。真正的區別在於公司如何早期承擔信念並實際贏得這些交易。 或者看看那些通過不斷支持 Elon 而建立整個特許經營的公司 - SpaceX、Tesla、The Boring Company 等。來源渠道並不是秘密；接觸才是。而這種接觸來自於數十年來建立的關係。 每個人都在尋找來源的「黑客」。事實是，並不存在這樣的東西。風險投資中唯一真正的專有網絡就是您的聲譽。 所以當 LPs 問到來源時，我試著重新框定這個問題。問題不在於我們在哪裡找到公司，而在於為什麼最好的創始人在被找到後選擇與我們合作。 這才是真正的優勢，這是多年累積的，而不是通過單一渠道或活動建立的。