Una de las preguntas más comunes que recibirá al recaudar fondos para un fondo de riesgo es sobre el abastecimiento. En última instancia, los LP están comprando su tesis y su acceso, por lo que tiene sentido que la fuente sea una de las primeras preguntas. La pregunta es difícil de responder porque el abastecimiento generalmente proviene de muchos canales diferentes y casi todos los VC creen que su enfoque es mejor que el de sus pares. Ni siquiera puedo imaginar lo confuso que debe ser para un LP que cubre empresas como parte de una cartera más amplia descubrir qué es real y qué no. Son lanzados por cientos de gerentes al año, todos reclamando la misma historia de "flujo de acuerdos propietarios". Así que pensé en escribir una nota rápida sobre cómo pienso sobre las fuentes. Me gusta comparar el abastecimiento con el marketing multicanal. Tiene múltiples entradas que impulsan la parte superior del embudo e, idealmente, tres o cuatro estrategias que crean un volante de abastecimiento. A veces parece que los LP están buscando un solo canal que puedan llevar a su IC y decir: "Mira, tienen un mejor motor de abastecimiento". Pero confiar en un canal es arriesgado. El juego cambia y también las relaciones y la competencia. El abastecimiento nunca es una solución mágica. A pesar de los debates, no creo que nadie tenga una verdadera ventaja de abastecimiento propietario más allá de su reputación. Hablando de redes propietarias... Recientemente me reuní con un conocido médico de cabecera que ahora está invirtiendo en un pequeño número de fondos y me preguntó a qué redes propietarias tenemos acceso. Era una pregunta justa, pero me resistí porque ya no hay redes verdaderamente propietarias en la empresa. Tomemos YC. Los fundadores podrían unirse fácilmente a otros aceleradores o aumentar de la manera tradicional, pero eligen YC porque confían en que los llevará más lejos, más rápido. YC no tiene una red propietaria, tiene una marca con la que los fundadores quieren asociarse. Confían en YC para ser el mejor socio del Día 1 para ayudarlos a construir algo valioso. Lo que es aún más interesante es lo que sucede después de YC. Debido a que es un mercado tan eficiente, todas las empresas de riesgo tienen acceso a la misma lista de empresas: es uno de los mercados más transparentes en el sector de las empresas. Todos sabemos que cada lote incluirá un puñado de valores atípicos. Nada de eso es una fuente patentada. La verdadera diferenciación está en cómo las empresas suscriben la convicción temprana y realmente ganan esos acuerdos. O mire el puñado de empresas que han construido franquicias enteras respaldando a Elon una y otra vez: SpaceX, Tesla, The Boring Company, etc. El canal de abastecimiento no es ningún secreto; el acceso es. Y ese acceso proviene de relaciones ganadas durante décadas. Todo el mundo está buscando un "truco" de abastecimiento. La verdad es que no hay ninguno. La única red propietaria real en la empresa es su reputación. Entonces, cuando los LP preguntan sobre el abastecimiento, trato de replantear la pregunta. No es donde encontramos empresas, sino por eso que los mejores fundadores eligen trabajar con nosotros una vez que los encuentran. Esa es la verdadera ventaja, y se construye a lo largo de los años, no a través de un solo canal o campaña.