在为风险投资基金筹款时，您最常遇到的问题之一就是关于来源的问题。 LPs最终是购买您的理论和您的渠道，因此来源成为首要问题是有道理的。 这个问题很难回答，因为来源通常来自许多不同的渠道，几乎每个VC都认为他们的方法比同行的更好。 我甚至无法想象，对于作为更广泛投资组合一部分的LP来说，弄清什么是真实的，什么不是，可能是多么困惑。他们每年会接到数百位经理的推介，所有人都声称拥有相同的“专有交易流”故事。 所以我想写一篇简短的说明，谈谈我对来源的看法。 我喜欢将来源与多渠道营销进行比较。您有多个输入推动漏斗的顶部，理想情况下有三到四种策略来创建一个来源飞轮。 有时感觉LPs在寻找一个可以带到他们的投资委员会并说：“看，他们有更好的来源引擎。”但依赖一个渠道是有风险的。游戏会改变，关系和竞争也会改变。 来源从来不是灵丹妙药。尽管有争论，我不相信任何人拥有真正的专有来源优势，超越他们的声誉。 说到专有网络…… 我最近与一位知名的GP会面，他现在正在投资少数几个基金，他问我们可以接触到哪些专有网络。这是一个合理的问题，但我反驳了，因为在风险投资中已经没有真正的专有网络了。 以YC为例。创始人可以轻松加入其他加速器或以传统方式融资，但他们选择YC是因为他们相信这会让他们走得更远、更快。YC没有专有网络——它有一个创始人希望与之关联的品牌。他们相信YC是帮助他们建立有价值事物的最佳第一天合作伙伴。 更有趣的是YC之后发生的事情。因为这是一个高效的市场，每个风险投资公司都可以访问相同的公司名单——这是风险投资中最透明的市场之一。我们都知道每一批次将包括少数几个异常值。所有这些都不是专有来源。真正的差异在于公司如何早期承诺并实际赢得这些交易。 或者看看那些通过一次又一次支持Elon而建立整个特许经营的公司——SpaceX、特斯拉、无聊公司等。来源渠道并不是什么秘密；而是获取渠道。这个获取渠道来自几十年积累的关系。 每个人都在寻找来源的“黑客”。真相是，没有这样的东西。风险投资中唯一真正的专有网络就是您的声誉。 所以当LPs询问来源时，我会尝试重新框定这个问题。我们不是在哪里找到公司，而是为什么最好的创始人在被找到后选择与我们合作。 这才是真正的优势，它是经过多年的积累，而不是通过单一渠道或活动。