En av de vanligaste frågorna du får när du samlar in pengar till en riskkapitalfond handlar om inköp. LP:er köper i slutändan in sig på din avhandling och din tillgång, så det är logiskt att sourcing är en av de första frågorna. Frågan är svår att svara på eftersom inköp vanligtvis kommer från många olika kanaler och nästan alla riskkapitalister anser att deras tillvägagångssätt är bättre än deras kollegors. Jag kan inte ens föreställa mig hur förvirrande det måste vara för en LP som täcker företag som en del av en bredare portfölj att ta reda på vad som är verkligt och vad som inte är det. De blir pitchade av hundratals chefer per år, som alla hävdar samma historia om "proprietärt affärsflöde". Så jag tänkte att jag skulle skriva en snabb anteckning om hur jag tänker kring sourcing. Jag gillar att jämföra sourcing med flerkanalsmarknadsföring. Du har flera ingångar som driver toppen av tratten, och helst tre eller fyra strategier som skapar ett svänghjul för inköp. Det känns ibland som att LP-skivor letar efter en enda kanal som de kan ta med till sin IC och säga: "Titta, de har en bättre inköpsmotor." Men att förlita sig på en kanal är riskabelt. Spelet förändras och det gör även relationer och konkurrens. Sourcing är aldrig en magisk kula. Trots debatterna tror jag inte att någon har en verklig fördel när det gäller inköp utöver sitt rykte. På tal om proprietära nätverk... Jag träffade nyligen en välkänd allmänläkare som nu investerar i ett litet antal fonder och han frågade vilka proprietära nätverk vi har tillgång till. Det var en rättvis fråga, men jag tryckte tillbaka bc det finns inga riktigt proprietära nätverk i satsning längre. Ta YC. Grundare kan enkelt gå med i andra acceleratorer eller höja på traditionellt sätt, men de väljer YC eftersom de litar på att det kommer att ta dem längre, snabbare. YC har inget eget nätverk - det har ett varumärke som grundarna vill förknippas med. De litar på att YC är den bästa dag 1-partnern för att hjälpa dem att bygga något värdefullt. Vad som är ännu mer intressant är vad som händer efter YC. Eftersom det är en så effektiv marknadsplats har varje riskkapitalföretag tillgång till samma företagslista - det är en av de mest transparenta marknaderna inom venture. Vi vet alla att varje batch kommer att innehålla en handfull extremvärden. Inget av detta är egna inköp. Den verkliga skillnaden ligger i hur företag garanterar fällande domar tidigt och faktiskt vinner dessa affärer. Eller titta på den handfull företag som har byggt hela franchises genom att stödja Elon om och om igen - SpaceX, Tesla, The Boring Company, etc. Inköpskanalen är ingen hemlighet; Åtkomsten är. Och den tillgången kommer från relationer som förtjänats under årtionden. Alla letar efter ett "hack" för att hitta en källa. Sanningen är att det inte finns någon. Det enda riktiga proprietära nätverket i satsningen är ditt rykte. Så när LP:s frågar om inköp försöker jag omformulera frågan. Det är inte där vi hittar företag, men det är därför de bästa grundarna väljer att arbeta med oss när de väl har hittats. Det är den verkliga fördelen, och den byggs upp under flera år, inte genom en enda kanal eller kampanj.