Elke luchthavenlounge is als: "Ons menu is zorgvuldig samengesteld door de bekroonde chef ____" met een of andere random die ik nog nooit heb gehoord.

Een van de meest voorkomende vragen die je krijgt bij het ophalen van fondsen voor een durfkapitaalfonds, gaat over sourcing. LP's kopen uiteindelijk in op jouw thesis en jouw toegang, dus het is logisch dat sourcing een van de eerste vragen is. De vraag is moeilijk te beantwoorden omdat sourcing meestal uit veel verschillende kanalen komt en bijna elke VC gelooft dat hun aanpak beter is dan die van hun collega's. Ik kan me niet eens voorstellen hoe verwarrend het moet zijn voor een LP die durfkapitaal dekt als onderdeel van een breder portfolio om uit te zoeken wat echt is en wat niet. Ze worden jaarlijks door honderden managers benaderd, die allemaal hetzelfde verhaal over "exclusieve dealflow" vertellen. Dus ik dacht dat ik een korte notitie zou schrijven over hoe ik over sourcing denk. Ik vergelijk sourcing graag met multi-channel marketing. Je hebt meerdere inputs die de top van de funnel aandrijven, en idealiter drie of vier strategieën die een sourcing flywheel creëren. Het voelt soms alsof LP's op zoek zijn naar een enkel kanaal dat ze aan hun IC kunnen voorleggen en zeggen: "Kijk, zij hebben een betere sourcing engine." Maar vertrouwen op één kanaal is riskant. Het spel verandert en ook de relaties en concurrentie. Sourcing is nooit een magische oplossing. Ondanks de debatten geloof ik niet dat iemand een echte exclusieve sourcingvoordeel heeft, behalve hun reputatie. Over exclusieve netwerken gesproken... Ik ontmoette onlangs een bekende GP die nu in een klein aantal fondsen investeert en hij vroeg welke exclusieve netwerken we toegang toe hebben. Het was een eerlijke vraag, maar ik reageerde omdat er tegenwoordig geen echt exclusieve netwerken in durfkapitaal meer zijn. Neem YC. Oprichters kunnen gemakkelijk bij andere accelerators aansluiten of op de traditionele manier geld ophalen, maar ze kiezen voor YC omdat ze vertrouwen dat het hen verder en sneller zal helpen. YC heeft geen exclusief netwerk - het heeft een merk waarmee oprichters geassocieerd willen worden. Ze vertrouwen YC als de beste partner op Dag 1 om hen te helpen iets waardevols op te bouwen. Wat nog interessanter is, is wat er na YC gebeurt. Omdat het zo'n efficiënte markt is, heeft elk durfkapitaalbedrijf toegang tot dezelfde bedrijvenlijst - het is een van de meest transparante markten in durfkapitaal. We weten allemaal dat elke batch een handvol uitschieters zal bevatten. Dat is geen exclusieve sourcing. Het echte onderscheidend vermogen ligt in hoe bedrijven vroegtijdig overtuiging onderbouwen en daadwerkelijk die deals winnen. Of kijk naar de handvol bedrijven die hele franchises hebben opgebouwd door Elon keer op keer te steunen - SpaceX, Tesla, The Boring Company, enz. Het sourcingkanaal is geen geheim; de toegang is dat wel. En die toegang komt van relaties die over decennia zijn opgebouwd. Iedereen is op zoek naar een sourcing "hack." De waarheid is, die is er niet. Het enige echte exclusieve netwerk in durfkapitaal is je reputatie. Dus wanneer LP's vragen naar sourcing, probeer ik de vraag opnieuw te kaderen. Het gaat niet om waar we bedrijven vinden, maar waarom de beste oprichters ervoor kiezen om met ons samen te werken zodra ze gevonden zijn. Dat is het echte voordeel, en dat wordt opgebouwd over jaren, niet door een enkel kanaal of campagne.