𝐔𝐚𝐫𝐨𝐩𝐞𝐚𝐧 𝐫𝐢𝐬𝐤𝐬 𝐚 𝐦𝐚𝐣𝐨𝐫 𝐫𝐞𝐠𝐮𝐥𝐚𝐭𝐨𝐫𝐲 𝐨𝐰𝐧 𝐠𝐨𝐚𝐥 𝐟𝐨𝐫 𝐬𝐭𝐚𝐛𝐥𝐞𝐜𝐨𝐢𝐧𝐬 🇪🇺 Мы приближаемся к концу года — и пересечение MiCA ↔ PSD2 для хранения и перевода стейблкоинов все еще остается нерешенным. Это может стать серьезным узким местом для принятия и конкурентоспособности (евро) стейблкоинов в ЕС, если мы не действуем быстро. Проблема: Согласно текущим рекомендациям EBA, предприятия, использующие токены электронной валюты (EMT), вскоре могут столкнуться с требованиями двойной лицензии: • лицензия MiCA CASP, и • лицензия на платежи PSD2 (скоро PSD3) для одной и той же деятельности по хранению или переводу — начиная с марта 2026 года. Это означает дублирование регулирования для компаний, занимающихся услугами стейблкоинов. 🛑 Почему это является собственным регуляторным провалом • Это нарушает обещание MiCA о "едином своде правил". MiCA была разработана для дополнения, а не дублирования существующих рамок. Я полностью согласен с EBA, которая подчеркивает, что: "любая финансовая деятельность должна регулироваться одним законом." • Это нарушает основные принципы ЕС — пропорциональность, юридическая ясность и последовательность. Принуждение к двойным лицензиям для одной деятельности добавляет ненужную нагрузку по соблюдению и путаницу как для отрасли, так и для надзорных органов. • Это подрывает стремление ЕС к упрощению. Отчет о конкурентоспособности Драги и повестка Комиссии по сокращению бюрократии призывают к упрощению, а не к наложению правил друг на друга. • Это рискует охладить рост евро стейблкоинов. CASP — основные дистрибьюторы MiCA-регулируемых EMT — могут отказаться от услуг хранения и перевода, если их заставят получить другую лицензию. Это замедлит принятие евро стейблкоинов и, вероятно, приведет пользователей к необеспеченным криптоактивам. Что нужно сделать: ✅ Продлить переходный период для CASP — как минимум до 2027 года — чтобы избежать резкого перехода в марте 2026 года. ✅ Исправить проблему через законодательство PSD3/PSR — добавить целевые исключения (например, переводы EMT от первого лица в/из кошельков самострахования не должны рассматриваться как платежи) или перекрестные ссылки, чтобы хранение и переводы EMT регулировались только MiCA, а не PSD2/3. Это может показаться нишевой юридической деталью — именно поэтому вы, вероятно, не слышите о ней много шума. Но если это останется нерешенным, это может стать серьезным регуляторным провалом для рынка стейблкоинов Европы.

Arc запущен в публичной тестовой сети и открыт для всех разработчиков и компаний для развертывания, тестирования и создания. Присоединяйтесь к ведущим компаниям в нашей финансовой системе и на ончейн-экономике и участвуйте в ранней экосистеме Arc!