𝐓𝐡𝐞 𝐄𝐔 𝐫𝐢𝐬𝐤𝐬 𝐚 𝐦𝐚𝐣𝐨𝐫 𝐫𝐞𝐠𝐮𝐥𝐚𝐭𝐨𝐫𝐲 𝐨𝐰𝐧 𝐠𝐨𝐚𝐥 𝐟𝐨𝐫 𝐬𝐭𝐚𝐛𝐥𝐞𝐜𝐨𝐢𝐧𝐬 🇪🇺 We naderen het einde van het jaar — en de overlap tussen MiCA ↔ PSD2 voor stablecoin bewaring en overdrachten is nog steeds niet aangepakt. Dit kan een ernstige bottleneck worden voor de adoptie en concurrentievermogen van (euro) stablecoins in de EU als we niet snel handelen. Het probleem: Volgens de huidige EBA-richtlijnen kunnen bedrijven die e-money tokens (EMT's) gebruiken binnenkort te maken krijgen met dubbele licentievereisten: • een MiCA CASP-licentie, en • een PSD2 (binnenkort PSD3) betalingslicentie voor dezelfde bewaring of overdrachtsactiviteit — te beginnen in maart 2026. Dat betekent regelgevende duplicatie voor bedrijven die stablecoin-diensten aanbieden. 🛑 Waarom dit een beleidsmatig eigen doel is • Het breekt de belofte van MiCA’s “één regelboek”. MiCA was ontworpen om toe te voegen aan, niet te dupliceren, bestaande kaders. Ik ben het volledig eens met de EBA die benadrukt dat: “elke financiële activiteit door één stuk wetgeving moet worden gereguleerd.” • Het schendt de kernprincipes van de EU — proportionaliteit, juridische duidelijkheid en consistentie. Het dwingen van dubbele licenties voor één activiteit voegt onnodige nalevingslasten en verwarring toe voor zowel de industrie als toezichthouders. • Het ondermijnt de vereenvoudigingsdrang van de EU. Draghi’s Concurrentieverslag en de agenda van de Commissie voor het verminderen van bureaucratie vragen om stroomlijning, niet om regels bovenop elkaar te stapelen. • Het riskeert de groei van euro stablecoins te belemmeren. CASP's — de belangrijkste distributeurs van MiCA-gereguleerde EMT's — kunnen zich terugtrekken uit bewaring en overdrachtsdiensten als ze gedwongen worden een andere licentie te verkrijgen. Dat zou de adoptie van euro stablecoins vertragen en waarschijnlijk gebruikers naar ongedekte crypto-activa drijven. Wat er moet gebeuren: ✅ Verleng de overgangsperiode voor CASP's — ten minste tot 2027 — om een klifrand in maart 2026 te vermijden. ✅ Los het probleem op via PSD3/PSR-wetgeving — voeg gerichte uitzonderingen toe (bijv. eerste partij EMT-overdrachten van/naar zelfbewaringsportefeuilles moeten niet als betalingen worden behandeld) of kruisverwijzingen zodat EMT-bewaring en overdrachten alleen onder MiCA vallen, niet onder PSD2/3. Dit klinkt misschien als een niche juridisch detail — wat de reden is dat je er waarschijnlijk niet veel ruchtbaarheid aan hoort. Maar als het niet wordt opgelost, kan het een groot regelgevend eigen doel worden voor de stablecoin-markt in Europa.

Arc is live in het openbare testnet en open voor alle ontwikkelaars en bedrijven om te implementeren, testen en bouwen. Sluit je aan bij toonaangevende bedrijven in ons financiële systeem en de on-chain economie en neem deel aan het vroege Arc-ecosysteem!