Vandaag denk ik aan deze grafiek. De laatste twee cycli gingen gepaard met een scherpe stijging van koper/goud. Deze keer is dat niet het geval. Ik denk dat deze grafiek grotendeels verklaart waarom deze cyclus voor de meeste mensen slechter aanvoelt en een gebrek aan euforie heeft gehad, behalve in vluchtige momenten. Koper stijgt wanneer de economie/consumptie/liquiditeit op volle toeren draait, goud stijgt wanneer er zorgwekkend monetair beleid is. Wat we deze cyclus hebben gezien, is dat beide stijgen, met goud dat nog meer stijgt. We hebben dus een waardestijging van activa gezien, maar het is de hele weg belast door aarzeling en angst. Twee manieren om dit te lezen: 1) De "echte" bullmarkt is nog niet eens begonnen en we hebben nog een jaar of twee groei voor ons. 2) We krijgen simpelweg nooit die periode van groei zonder angst die we de laatste twee cycli hebben gehad en we blijven gewoon met tegenzin doorgaan zolang deze cyclus nog duurt.