Pensando a questo grafico oggi. Gli ultimi due cicli sono stati accompagnati da un forte aumento del rame/oro. Questo non è successo. Penso che questo grafico spieghi in gran parte perché questo ciclo è sembrato peggiore per la maggior parte delle persone e ha mancato di euforia, se non per momenti fugaci. Il rame sale quando l'economia/consumo/liquidità è in sovraccarico, l'oro sale quando c'è qualche preoccupante politica monetaria. Quello che abbiamo visto in questo ciclo è che entrambi sono aumentati, con l'oro che è salito ancora di più. Quindi abbiamo avuto un apprezzamento degli asset, ma è stato gravato da esitazione e paura per tutto il tempo. Due modi per interpretarlo: 1) Il "vero" mercato rialzista non è nemmeno iniziato e abbiamo ancora un anno o due di crescita davanti a noi. 2) Semplicemente non otteniamo mai quel periodo di crescita senza paura che abbiamo avuto negli ultimi due cicli e continuiamo a sgobbare a malincuore per tutto il tempo che resta in questo ciclo.