Pensando en este gráfico hoy. Los dos últimos ciclos han ido acompañados de una fuerte subida del cobre/oro. Este no lo ha hecho. Creo que este gráfico explica en gran medida por qué este ciclo se ha sentido peor para la mayoría y ha carecido de euforia más que momentos fugaces. El cobre sube cuando la economía/consumo/liquidez está a toda marcha, el oro sube cuando hay alguna política monetaria preocupante. Lo que hemos visto en este ciclo es alcista, y el oro aún más alcista. Así que hemos tenido una apreciación de los activos, pero ha estado agobiada por la vacilación y el miedo durante todo el camino. Dos formas de leer esto: 1) El mercado alcista "real" aún no ha comenzado y todavía tenemos uno o dos años de crecimiento por delante. 2) Simplemente nunca tenemos ese período de crecimiento desenfrenado por el miedo que tuvimos los últimos dos ciclos y continuamos trabajando a regañadientes por el tiempo que quede en este ciclo.