TGA-saldoen har klatret fra 370 milliarder dollar til 580 milliarder dollar siden begynnelsen av august. Målet er 850 milliarder dollar, noe som betyr ~270 milliarder dollar i QT som fortsatt ligger foran i løpet av de neste 4 ukene. Siden toppene i august har $BTC falt fra $124k til > 110k Ytterligere 270B likviditetssluk (forutsatt at ting forblir det samme) bør legge mer press på $BTC potensielt i midten av 100k-området i løpet av de kommende ukene hvis salgspresset fortsetter. TGA-påfyllingen fungerer som en midlertidig form for QT, men når den er fullført og likviditetsmotstanden avtar, bør den snu i medvind for makroaktiva under nedtrekksfasen (se fase 4 i tidslinjen). Som nevnt i min TGA-påfyllingsrapport: Økende stablecoin-tilbud kan oppveie virkningen av offentlige likviditetstapp. Det spiller ut nå - TGA har klatret +200 milliarder dollar, men det samlede stablecoin-tilbudet fortsetter å stige. Denne likviditetsbyggingen bidrar til å dempe krypto fra makro-QT-press, en nøkkelbuffer for å fortsette overvåkingen til påfyllingen avsluttes i september. TGA-påfyllingsfasen holder seg så langt. $BTC samlet seg inn i en ny ATH i midten av august, $ETH nettopp laget en ny ATH i slutten av august, stablecoin-forsyningen utvides fortsatt og risikosentimentet støttes fortsatt - i samsvar med fase 1 av tidslinjen vår. Den virkelige bøyningen kommer i begynnelsen av september, når fase 2 starter med tyngre utstedelse av regninger og potensielle politiske sjokk. TLDR: Forholdene har ikke brutt risikoen ennå, men presset bygger seg opp. Med den tyngste strekningen av TGA-påfyllingen fortsatt foran seg, er det berettiget å være forsiktig. Motvinden vil avta, men ikke uten innvirkning først. Jeg forblir langsiktig bullish, kort-mellomlang sikt bearish. For min fullstendige TGA-påfyllingsrapport: