El saldo de TGA ha subido de $ 370 mil millones a $ 580 mil millones desde principios de agosto. El objetivo es de $ 850 mil millones, lo que significa ~ $ 270 mil millones de QT aún por delante durante las próximas 4 semanas. Desde los máximos de agosto, $BTC ha caído de $ 124k a > 110k Otros 270B de drenaje de liquidez (suponiendo que las cosas sigan igual) deberían ejercer más presión sobre $BTC potencialmente en el rango medio de 100k en las próximas semanas si continúa la presión de venta. La recarga de TGA actúa como una forma temporal de QT, pero una vez que se completa y el arrastre de liquidez disminuye, debería convertirse en un viento de cola para los activos macro durante la fase de reducción (consulte la Fase 4 en la línea de tiempo). Como se señaló en mi informe de recarga de TGA: El aumento de la oferta de stablecoins puede compensar el impacto de la fuga de liquidez pública. Eso está sucediendo ahora: el TGA ha subido +$ 200 mil millones, pero la oferta agregada de monedas estables sigue aumentando. Esta acumulación de liquidez ayuda a amortiguar la presión macro de QT, un colchón clave para continuar monitoreando hasta que finalice la recarga en septiembre. El libro de jugadas de la fase de recarga de TGA se mantiene hasta ahora. $BTC se recuperó en un nuevo ATH a mediados de agosto, $ETH acaba de hacer un nuevo ATH a fines de agosto, la oferta de stablecoins aún se está expandiendo y el sentimiento de riesgo sigue siendo compatible, de acuerdo con la Fase 1 de nuestra línea de tiempo. La verdadera inflexión se produce a principios de septiembre, cuando la Fase 2 se activa con una emisión de facturas más pesada y posibles choques políticos. TLDR: Las condiciones aún no han superado el riesgo, pero la presión está aumentando. Con el tramo más pesado de la recarga de TGA aún por delante, se justifica la precaución. El viento en contra se desvanecerá, pero no sin impacto primero. Sigo siendo alcista a largo plazo, bajista a corto-medio plazo. Para mi informe completo de recarga de TGA: