ارتفع رصيد TGA من 370 مليار دولار إلى 580 مليار دولار منذ أوائل أغسطس. الهدف هو 850 مليار دولار ، مما يعني ~ 270 مليار دولار من QT لا يزال مقدما خلال الأسابيع الأربعة المقبلة. منذ أعلى مستوياته في أغسطس ، انخفض $BTC من 124 ألف دولار إلى > 110 آلاف دولار يجب أن يضع 270 مليار أخرى من استنزاف السيولة (بافتراض بقاء الأمور كما هي) مزيدا من الضغط على $BTC المحتمل أن تصل إلى منتصف نطاق 100 ألف في الأسابيع المقبلة إذا استمر ضغط البيع. تعمل إعادة تعبئة TGA كشكل مؤقت من QT ، ولكن بمجرد اكتماله وانحسار سحب السيولة ، يجب أن تتحول إلى رياح خلفية للأصول الكلية خلال مرحلة التراجع (انظر المرحلة 4 في الجدول الزمني). كما هو مذكور في تقرير إعادة تعبئة TGA: يمكن أن يعوض ارتفاع المعروض من العملات المستقرة تأثير استنزاف السيولة العامة. هذا يحدث الآن - ارتفع TGA + 200 مليار دولار ، ومع ذلك يستمر إجمالي عرض العملات المستقرة في الارتفاع. يساعد بناء السيولة هذا على تخفيف العملات المشفرة من ضغط QT الكلي ، وهو مخزن مؤقت رئيسي لمواصلة المراقبة حتى انتهاء إعادة التعبئة في سبتمبر. لا يزال كتاب قواعد تشغيل مرحلة إعادة تعبئة TGA صامدا حتى الآن. $BTC ارتفعت في ATH جديد في منتصف أغسطس ، $ETH قامت للتو بعمل ATH جديد في أواخر أغسطس ، ولا يزال المعروض من العملات المستقرة يتوسع ولا تزال معنويات المخاطرة مدعومة - بما يتفق مع المرحلة 1 من جدولنا الزمني. يأتي التحول الحقيقي في أوائل سبتمبر ، عندما تبدأ المرحلة 2 بإصدار فواتير أثقل وصدمات سياسية محتملة. TLDR: لم تكسر الظروف المخاطر بعد ، لكن الضغط يتزايد. مع استمرار أثقل امتداد لإعادة تعبئة TGA ، هناك ما يبرر توخي الحذر. سوف تتلاشى الرياح المعاكسة ولكن ليس بدون تأثير أولا. ما زلت صعوديا على المدى الطويل ، وهبوطيا على المدى القصير والمتوسط. للحصول على تقرير إعادة تعبئة TGA الكامل: