DATs, ETH e estrutura do mercado de criptomoedas O ETH vai para vários trilhões. Mas não amanhã, e não no Natal, e tudo bem. Porque estamos aqui para ganhar muito, não rapidamente. Os DATs são grandes compradores de ETH e acreditam em ethereum e ETH. Essa é a manchete e é otimista. No entanto, na minha opinião, é ainda mais otimista sob a superfície, embora exista um caso negativo significativo de curto prazo e possa se materializar. Deixe-me começar dizendo que não sou um especialista em DAT, especialista em ações ou um especialista em engenharia financeira no estilo Saylor. Eu sou um cara do ethereum. Para abordar o curto prazo primeiro, as preocupações com o gerenciamento de DAT de nível 1 de <1x mNAV são muito exageradas. Caso ocorra uma desaceleração das criptomoedas (secularmente ou como consequência de macro, geopolítica, etc.), isso provavelmente (mecanicamente) causa uma queda no preço das ações dos DATs, levando a que o valor de mercado seja menor que o tesouro do DAT de ETH e menos de 1,0 mNAV. Se o mNAV cair o suficiente, há uma questão sobre se os DATs de nível 1 podem ou não despejar ETH durante o crash ou durante o período de baixa de duração desconhecida. Na minha opinião, as chances de um despejo de DAT de nível 1 durante um período de baixa são próximas de ~ zero. Já se sabe que os (bons) DATs não são vendedores forçados movidos a ciclos devido à sua estruturação responsável da dívida a ser protegida da liquidação do preço à vista. Então, o que estamos falando aqui é o risco de a administração do DAT vender voluntariamente as reservas de DAT ETH. É chamado de Reserva Ethereum "Estratégica" por um motivo. Esses líderes estão jogando jogos de longo prazo com pessoas de longo prazo. Eles estão preocupados com coisas como - o Ethereum está a caminho de uma participação de mercado hiperdominante no novo sistema econômico global? E como podemos atrair dezenas a centenas de bilhões em novas entradas líquidas de ETH e clientes onchain em L1+L2? Galois escreveu recentemente sobre o dilema do prisioneiro de DATs para despejar em um ambiente de < 1,0 mNAV; Acho que isso está errado, pelo menos para DATs de nível 1 que dominam a distribuição de pareto SER. O verdadeiro não-dilema do prisioneiro aqui é não ser o primeiro líder DAT de um #% buraco que deserta durante um urso e destrói sua reputação em uma circunstância de ciclo temporário. Especialmente considerando que, independentemente das condições de mercado / macro / geopolítica / e até mesmo das eleições de meio de mandato, o ETH está agora firmemente no caminho certo para vários trilhões e o Ethereum para a onipresença global. ...