I vårt intervju med @LynAldenContact la hun frem hvorfor det finanspolitiske toget har bremset ned fra et høyt nivå, men det har ikke stoppet Hun forklarte også hvorfor vedvarende underskudd tvinger Fed til å avslutte QT og i løpet av de kommende månedene begynne å utvide balansen ↓

Finanspolitisk dominans er den nye normalen ➤ Underskudd på 6–7 % av BNP forblir selv i et ikke-resesjonsmiljø ➤ Tariffer kan bremse toget, men de kan ikke stoppe det ➤ Store strukturelle underskudd har holdt nominelt BNP høyere enn de fleste forventer Finanspolitikken, ikke Fed, styrer fortsatt denne syklusen

Feds verktøy mister makt ➤ Renteheving rammer private låntakere (bankutlån), ikke offentlige utgifter ➤ Høyere renter øker faktisk underskuddene via renteutgifter ➤ Monetære verktøy ble bygget for bankdrevet inflasjon, ikke finanspolitisk inflasjon Når inflasjonen er skattemessig, har Fed og rentene mye mindre makt.

Tilbakeføring av balansen ➤ Kvantitativ innstramming tar slutt etter hvert som reservene blir knappe ➤ Fed vil sannsynligvis skifte fra reduksjon → mild balanseutvidelse ➤ Forvent kjøp av statskasseveksler, ikke langsiktig QE Balansevekst = stille likviditetsmedvind for markedene, men det er verdener bortsett fra størrelsen og varigheten (veksler vs sedler/obligasjoner) enn QE.

@LynAldenContact I mellomtiden utvikler fornedrelseshandelen seg ➤ Pågående fiat-forringelse holder "harde eiendeler" i spill ➤ Gull kan toppe på kort sikt etter et episk løp ➤ Bitcoin vil sannsynligvis dukke opp igjen som forringelsessikringen med høy beta Denne syklusen tar ikke slutt, den bare roterer.

Takeaways fra det store bildet ➤ Finanspolitisk dominans > pengekontroll ➤ QT-slutt betyr mild likviditetsmedvind tilbake ➤ Fed vil sannsynligvis utvide balansen snart, men det er IKKE QE ➤ Inflasjonen er strukturell (skattemessig), ikke syklisk (bankutlån) ➤ Harde eiendeler forblir det ultimate forsvaret

@LynAldenContact Sjekk ut hele episoden og mer nedenfor! ↓ ➤ YouTube 🎥: ➤ eple 🎙️ : ➤ Spotify 🎙️ :