V našem rozhovoru pro @LynAldenContact vysvětlila, proč fiskální vlak zpomalil z vysoké úrovně, ale nezastavil se Vysvětlila také, proč přetrvávající deficity nutí Fed ukončit QT a v nadcházejících měsících začít rozšiřovat svou rozvahu ↓

Fiskální dominance je novým normálem ➤ Deficity ve výši 6–7 % HDP zůstávají i v prostředí bez recese ➤ Tarify mohou vlak zpomalit, ale nemohou ho zastavit ➤ Velké strukturální deficity udržely nominální HDP vyšší, než většina očekávala Tento cyklus stále řídí fiskální politika, nikoli Fed

Nástroje Fedu ztrácejí moc ➤ Zvýšení sazeb zasáhne soukromé dlužníky (bankovní půjčky), nikoli vládní výdaje ➤ Vyšší sazby ve skutečnosti zvyšují deficity prostřednictvím úrokových nákladů ➤ Měnové nástroje byly vytvořeny pro inflaci řízenou bankami, nikoli pro fiskální inflaci Když je inflace fiskální, Fed a úrokové sazby mají mnohem menší moc.

Výnos z rozvahy ➤ Kvantitativní zpřísňování končí, protože rezervy rostou ➤ Fed pravděpodobně přejde od snižování → mírné expanzi rozvahy ➤ Očekávejte nákupy státních pokladničních poukázek, nikoli dlouhodobé QE Růst rozvahy = klidný vítr v zádech likvidity pro trhy, ale je na hony vzdálený velikostí a durací (směnky vs. bankovky/dluhopisy) než QE.

@LynAldenContact Mezitím se vyvíjí obchod se zlehčováním ➤ Pokračující znehodnocování fiat měn udržuje "tvrdá aktiva" ve hře ➤ Zlato může být po epickém běhu krátkodobě na vrcholu ➤ Bitcoin se pravděpodobně znovu objeví jako zajištění proti znehodnocování s vysokou beta Tento cyklus nekončí, pouze se otáčí.

Poznatky z celkového obrazu ➤ Fiskální dominance > měnová kontrola ➤ Ukončení QT znamená mírný návrat likvidity do zad ➤ Fed pravděpodobně brzy rozšíří svou rozvahu, ale NENÍ to QE ➤ Inflace je strukturální (fiskální), nikoli cyklická (bankovní úvěry) ➤ Tvrdá aktiva zůstávají konečnou obranou

@LynAldenContact Podívejte se na celou epizodu a další níže! ↓ ➤ YouTube 🎥 : ➤ Jablko 🎙️: ➤ Spotify 🎙️ :