In unserem Interview mit @LynAldenContact hat sie dargelegt, warum der fiskalische Zug von einem hohen Niveau langsamer geworden ist, aber nicht gestoppt hat Sie erklärte auch, warum anhaltende Defizite die Fed zwingen, QT zu beenden und in den kommenden Monaten beginnen wird, ihre Bilanz zu erweitern ↓

Fiskalische Dominanz ist die neue Normalität ➤ Defizite von 6–7 % des BIP bleiben selbst in einem Nicht-Rezessionsumfeld bestehen ➤ Zölle können den Zug verlangsamen, aber sie können ihn nicht stoppen ➤ Große strukturelle Defizite haben das nominale BIP höher gehalten, als die meisten erwarten Die Fiskalpolitik, nicht die Fed, steuert weiterhin diesen Zyklus

Die Werkzeuge der Fed verlieren an Kraft ➤ Zinserhöhungen treffen private Kreditnehmer (Bankkredite), nicht die Staatsausgaben ➤ Höhere Zinsen erhöhen tatsächlich die Defizite durch Zinsaufwendungen ➤ Monetäre Werkzeuge wurden für bankgetriebene Inflation entwickelt, nicht für fiskalische Inflation Wenn die Inflation fiskalisch ist, haben die Fed und die Zinssätze viel weniger Macht.

Die Rückkehr der Bilanz ➤ Die quantitative Straffung endet, da die Reserven knapp werden ➤ Die Fed wird wahrscheinlich von der Reduzierung → zu einer milden Bilanzexpansion übergehen ➤ Erwarten Sie den Kauf von Schatzwechseln, nicht langfristige QE Das Wachstum der Bilanz = ruhiger Liquiditätswind für die Märkte, aber es ist himmelweit entfernt von der Größe und Dauer (Wechsel vs. Anleihen) als QE.

@LynAldenContact Inzwischen entwickelt sich der Abwertungs-Handel weiter ➤ Anhaltende Abwertung von Fiat-Währungen hält "harte Vermögenswerte" im Spiel ➤ Gold könnte nach einem epischen Lauf kurzfristig seinen Höhepunkt erreichen ➤ Bitcoin wird wahrscheinlich wieder als hochriskante Absicherung gegen Abwertung auftauchen Dieser Zyklus endet nicht, er rotiert nur.

Wichtige Erkenntnisse ➤ Fiskalische Dominanz > Monetäre Kontrolle ➤ Das Ende der QT bedeutet milde Liquiditätsschub zurück ➤ Die Fed wird wahrscheinlich bald ihre Bilanz erweitern, aber es ist NOT QE ➤ Inflation ist strukturell (fiskalisch), nicht zyklisch (Bankkredite) ➤ Harte Vermögenswerte bleiben die ultimative Verteidigung

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