EU riskuje velký regulační cíl pro stablecoiny 🇪🇺 Blížíme se ke konci roku – a překrývání MiCA ↔ PSD2 pro úschovu a převody stablecoinů stále zůstává nevyřešeno. Pokud nebudeme jednat rychle, mohlo by se to stát vážnou překážkou pro přijetí (eurových) stablecoinů a konkurenceschopnost v EU. Problém: Podle současných pokynů EBA by podniky používající elektronické peněžní tokeny (EMT) mohly brzy čelit požadavkům na dvojí licencování: • licenci MiCA CASP a • platební licenci podle PSD2 (brzy PSD3) pro stejnou činnost péče nebo převodu – počínaje březnem 2026. To znamená duplikaci předpisů pro firmy, které se zabývají službami stablecoinů. 🛑 Proč je toto vlastní cíl politiky • Porušuje slib MiCA "jednoho souboru pravidel". MiCA byla navržena tak, aby doplňovala stávající rámce, nikoli je duplikovala. Plně souhlasím s EBA, který zdůrazňuje, že: "jakákoli daná finanční činnost by měla být regulována jedním právním předpisem". • Porušuje základní zásady EU – proporcionalitu, právní jasnost a konzistentnost. Vynucování dvojích licencí pro jednu činnost zvyšuje zbytečnou zátěž a zmatek v oblasti dodržování předpisů jak pro průmysl, tak pro dozor. • Podkopává snahu EU o zjednodušování. Draghiho Zpráva o konkurenceschopnosti a byrokratická agenda Komise volají po zefektivnění, nikoli po vršení pravidel na sebe. • Hrozí to zmrazením růstu stabilních mincí eura. CASP – hlavní distributoři EMT regulovaných MiCA – mohou ustoupit od služeb úschovy a převozu, pokud jsou nuceni získat jinou licenci. To by zpomalilo přijetí stablecoinů v eurech a pravděpodobně by přivedlo uživatele k nekrytým kryptoaktivům. Co se musí stát: ✅ Prodloužit přechodné období pro CASP – alespoň do roku 2027 – aby se zabránilo tomu, že se v březnu 2026 ocitnou na hraně útesu. ✅ Vyřešte problém pomocí legislativy PSD3/PSR – přidejte cílené výjimky (např. převody první strany EMT do/z peněženek se samosprávcovstvím by neměly být považovány za platby) nebo křížové odkazy, aby se na opatrovnictví a převody EMT vztahovala pouze MiCA, nikoli PSD2/3. To může znít jako specializovaný právní detail – a proto o tom pravděpodobně neslyšíte mnoho hluku. Pokud však zůstane nevyřešena, mohla by se stát hlavním regulačním vlastním cílem evropského trhu se stablecoiny.