今天Newmont的股價下跌真是令人著迷，因為它的產量指引讓市場失望。 目前的共識敘述是： 在報告如此強勁的收益後，Newmont的股價怎麼會下跌——超過其每股收益預測的20%以及比去年同季度高出111%？ 我認為： 市場開始意識到大多數主要礦業公司正面臨增長限制。 這些大型公司多年來一直在耗盡儲備，同時保持探索預算最低，幾乎沒有進行收購新礦藏的行動，這些礦藏可能隨時投入生產。 不誇張，Newmont現在據報導計劃收購Barrick在內華達州的金礦資產。 那麼接下來會發生什麼？ 管理團隊將開始感受到真正的壓力，尋找增長並擴大其資源基礎。 在我看來，最簡單的方式就是通過收購來實現。 探索是緩慢且風險高的——但購買增長則更快。 這對於早期階段的礦業公司來說是一個關鍵時刻，擁有優質項目的公司需要提升他們的表現。 經濟上可行的大型礦藏即將受到主要公司的嚴重需求，這是我的看法。 我對這一發展的兩點看法： 準備迎接一個主要的併購周期——這次是由大型礦業公司收購小型公司，而不僅僅是與其他巨頭合併。 ...