Thật thú vị khi thấy Newmont bị ảnh hưởng hôm nay sau khi làm thị trường thất vọng với hướng dẫn sản xuất của mình. Câu chuyện đồng thuận ở đó: Làm thế nào mà cổ phiếu của Newmont lại giảm sau khi báo cáo lợi nhuận mạnh mẽ như vậy — cao hơn 20% so với ước tính EPS và 111% so với cùng kỳ năm ngoái? Đây là cách tôi nhìn nhận: Thị trường đang bắt đầu nhận ra rằng hầu hết các công ty khai thác lớn đang gặp phải những hạn chế về tăng trưởng. Những công ty lớn này đã khai thác dự trữ trong nhiều năm trong khi giữ ngân sách thăm dò ở mức tối thiểu và làm rất ít để mua lại các mỏ mới có thể hoạt động trong thời gian sớm. Không đùa đâu, Newmont hiện đang có kế hoạch mua lại tài sản vàng của Barrick ở Nevada. Vậy điều gì sẽ xảy ra tiếp theo? Các đội ngũ quản lý sẽ bắt đầu cảm thấy áp lực thực sự để tìm kiếm tăng trưởng và mở rộng cơ sở tài nguyên của họ. Cách đơn giản nhất để làm điều đó là thông qua các vụ mua lại, theo quan điểm của tôi. Thăm dò là chậm và rủi ro — nhưng mua lại tăng trưởng thì nhanh hơn. Đây là một thời điểm quan trọng cho các công ty khai thác ở giai đoạn đầu có các dự án chất lượng để nâng cao khả năng của họ. Các mỏ lớn có khả năng kinh tế sắp phải đối mặt với nhu cầu nghiêm trọng từ các công ty lớn, theo quan điểm của tôi. Hai xu của tôi về cách điều này có khả năng phát triển: Hãy chuẩn bị cho một chu kỳ M&A lớn — lần này do các công ty khai thác lớn mua lại các công ty nhỏ hơn, không chỉ đơn thuần là sáp nhập với các gã khổng lồ khác. ...