今天，Newmont的股价下跌真是令人着迷，因为它的生产指引让市场失望。 外界的共识叙述是： 在报告出如此强劲的收益后，Newmont的股票怎么会下跌——其每股收益（EPS）超过预期20%以上，比去年同季度高出111%？ 我认为原因在于： 市场开始意识到大多数主要矿业公司正面临增长限制。 这些大型公司多年来一直在消耗储备，同时将勘探预算保持在最低水平，几乎没有进行收购新矿藏的努力，这些矿藏可能很快就会投入使用。 毫无疑问，Newmont现在据说计划收购Barrick在内华达州的黄金资产。 那么接下来会发生什么？ 管理团队将开始感受到真正的压力，寻找增长并扩大资源基础。 在我看来，最简单的方法就是通过收购来实现。 勘探是缓慢且风险较大的——但购买增长则更快。 这是早期阶段矿业公司提升自身实力的关键时刻，尤其是那些拥有优质项目的公司。 在我看来，经济上可行的大规模矿藏即将受到主要公司的严重需求。 我对这一发展趋势的看法是： 准备迎接一轮重大的并购周期——这次是由大型矿业公司收购小型公司，而不仅仅是与其他巨头合并。 ...