A venda da comunidade $FF da Falcon na @buidlpad já está sobre-subscrita em 2,821%. Por que tanto alvoroço? Aqui está tudo o que você precisa saber sobre a @FalconStable, seu design de token duplo, tokenomics e os riscos ocultos dos quais você deve estar ciente. 🧵

A maioria dos protocolos depende apenas da arbitragem da taxa de financiamento, que funciona em mercados estáveis, mas falha em situações de estresse. A Falcon adiciona arbitragem entre exchanges, estratégias de taxa de financiamento negativa e staking, projetadas para gerar rendimento em todas as condições.

A Falcon aceita mais do que apenas stablecoins. BTC, ETH e alguns altcoins selecionados também são colaterais elegíveis. Isto abre novas oportunidades de rendimento, especialmente em staking e arbitragem, enquanto controles de risco dinâmicos gerenciam a exposição à liquidez.

No cerne está um design de dois tokens: - USDf: um dólar sintético sobrecolateralizado - sUSDf: um token que gera rendimento e acumula rendimento ao longo do tempo Aposte USDf para cunhar sUSDf e deixe sua posição crescer passivamente à medida que o rendimento se acumula.

Quer mais rendimento? Bloqueie o seu sUSDf por um período fixo. Você receberá retornos aumentados através de NFTs ERC-721 especiais ligados à sua posição. Compromissos mais longos desbloqueiam rendimentos mais altos, recompensando aqueles que permanecem no sistema.

A redenção é flexível. Os utilizadores de stablecoin resgatam 1:1. Os utilizadores de não-stablecoin recuperam o colateral mais o seu buffer, ajustado aos preços de mercado. O design deve proteger tanto o valor do utilizador quanto a integridade do protocolo.

O Token de Governança $FF está prestes a ser lançado, dando aos detentores direitos de voto e benefícios económicos. Stake FF para reduzir taxas, aumentar os rendimentos de USDf/sUSDf e desbloquear acesso antecipado a novas estratégias. A governança é totalmente on-chain, colocando a comunidade no controle.

Vamos analisar a tokenomics: 10B $FF de oferta, com apenas ~23% líquido no TGE. - 35% ecossistema - 24% fundação - 20% equipe (1 ano de cliff + 3 anos de vesting) - 8.3% airdrops + launchpad - 8.2% marketing - 4.5% investidores (1 ano de cliff + 3 anos de vesting)

O roadmap da Falcon é ambicioso. Planeado para 2025: expandir as infraestruturas bancárias e lançar a troca de ouro físico nos EAU. Em 2026: introduzir obrigações tokenizadas, crédito privado e produtos USDf de nível institucional. O objetivo a longo prazo é fazer a ponte entre DeFi e TradFi.

A gestão de risco da Falcon merece uma análise mais atenta. Os ativos são armazenados com custodiante utilizando MPC e multi-sig, reduzindo o risco de troca. As posições são monitorizadas em tempo real, com dupla supervisão para reagir rapidamente em condições voláteis.

Vamos analisar a transparência da Falcon: Painéis de controle em tempo real mostram $1,97B em reservas e uma proporção de apoio ao protocolo de 104%. Mas 45% estão em BTC, mais de 10 altcoins, e apenas 35% em stablecoins. Esta não é uma mistura de reservas construída para sobreviver a alta volatilidade ou eventos de cisne negro.

O BTC é volátil e cíclico. Uma queda de 20% poderia apagar a maior parte do buffer de colateral da Falcon, colocando o USDf em risco de subcolateralização. Altcoins como DOGE, FET e NEAR adicionam fragilidade. Num cisne negro, poderiam cair 50%. Este risco afeta a solvência de todo o protocolo.

O USDf é apresentado como uma stablecoin. Mas com esta estrutura de reservas, comporta-se mais como um instrumento de rendimento de alto risco do que como uma stablecoin. Pode ter um bom desempenho em condições normais, mas não foi construído para situações de stress. Sem reequilíbrio em direção a colaterais de baixa volatilidade, o risco de colapso permanece.

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