La vente communautaire de $FF de Falcon sur @buidlpad est déjà sursouscrite de 2 821 %. Pourquoi autant de battage ? Voici tout ce que vous devez savoir sur @FalconStable, son design à double jeton, sa tokenomics et les risques cachés dont vous devez être conscient. 🧵

La plupart des protocoles ne s'appuient que sur l'arbitrage des taux de financement, qui fonctionne dans des marchés stables mais échoue en période de stress. Falcon ajoute l'arbitrage inter-échanges, des stratégies de taux de financement négatifs et du staking, conçus pour générer des rendements dans toutes les conditions.

Falcon accepte plus que des stablecoins. BTC, ETH et certains altcoins sélectionnés sont également des garanties éligibles. Cela ouvre de nouvelles opportunités de rendement, notamment en matière de staking et d'arbitrage, tandis que des contrôles de risque dynamiques gèrent l'exposition à la liquidité.

Au cœur se trouve un design à double jeton : - USDf : un dollar synthétique surcollatéralisé - sUSDf : un jeton générant des rendements qui accumule des intérêts au fil du temps Mettez en jeu USDf pour frapper sUSDf et laissez votre position croître passivement à mesure que les rendements s'accumulent.

Vous voulez plus de rendement ? Verrouillez votre sUSDf pour une durée fixe. Vous obtiendrez des rendements augmentés grâce à des NFT ERC-721 spéciaux liés à votre position. Des engagements plus longs débloquent un rendement plus élevé, récompensant ceux qui restent fidèles au système.

Le rachat est flexible. Les utilisateurs de stablecoins échangent 1:1. Les utilisateurs de non-stablecoins récupèrent le collatéral plus leur marge, ajustée aux prix du marché. La conception doit protéger à la fois la valeur des utilisateurs et l'intégrité du protocole.

Le jeton de gouvernance $FF est sur le point d'être lancé, offrant aux détenteurs des droits de vote et des avantages économiques. Stakez FF pour réduire les frais, augmenter les rendements en USDf/sUSDf et débloquer un accès anticipé à de nouvelles stratégies. La gouvernance est entièrement sur la chaîne, mettant la communauté aux commandes.

Examinons la tokenomics : 10B $FF en circulation, avec seulement ~23 % liquidité au TGE. - 35 % écosystème - 24 % fondation - 20 % équipe (1 an de blocage + 3 ans de vesting) - 8,3 % airdrops + launchpad - 8,2 % marketing - 4,5 % investisseurs (1 an de blocage + 3 ans de vesting)

La feuille de route de Falcon est ambitieuse. Prévu pour 2025 : élargir les infrastructures bancaires et lancer le rachat d'or physique aux Émirats Arabes Unis. En 2026 : introduire des obligations tokenisées, du crédit privé et des produits USDf de niveau institutionnel. L'objectif à long terme est de relier DeFi et TradFi.

La gestion des risques de Falcon mérite un examen plus attentif. Les actifs sont stockés chez des dépositaires utilisant MPC et multi-sig, réduisant ainsi le risque d'échange. Les positions sont surveillées en temps réel, avec une double supervision pour réagir rapidement dans des conditions volatiles.

Examinons la transparence de Falcon : Des tableaux de bord en temps réel montrent 1,97 milliard de dollars en réserves et un ratio de soutien du protocole de 104 %. Mais 45 % sont détenus en BTC, plus de 10 altcoins, et seulement 35 % en stablecoins. Ce n'est pas un mélange de réserves conçu pour survivre à une forte volatilité ou à des événements de cygne noir.

Le BTC est volatile et cyclique. Une chute de 20 % pourrait effacer la majeure partie du buffer de collatéral de Falcon, mettant en danger l'USDf d'une sous-collatéralisation. Les altcoins comme DOGE, FET et NEAR ajoutent de la fragilité. Dans un événement imprévu, ils pourraient chuter de 50 %. Ce risque affecte la solvabilité de l'ensemble du protocole.

USDf est présenté comme une stablecoin. Mais avec cette structure de réserve, il se comporte plus comme un instrument de rendement à haut risque que comme une stablecoin. Il peut bien performer dans des conditions normales, mais il n'est pas conçu pour la pression. Sans rééquilibrage vers des garanties à faible volatilité, le risque d'effondrement demeure.

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