Dypdykk: Kinas industrielle makt og innenrikspolitikk For omtrent 6 måneder siden, etter en øyeåpnende middag med to administrerende direktører som bygger en amerikansk forsyningskjede for EV-batterimaterialer og sjeldne jordarter, la jeg ut på X: «Vanskeligheten med å slå Kina vil ikke komme ned til tariffer, men merkantilisme. Kineserne har 1-2 'nasjonale mestere' for kritiske deler av den globale økonomien.» Med videre forskning ønsker jeg å utvide hva Kinas industrielle spillebok har vært.

Beijing velger ikke bare «nasjonale mestere» og støtter dem med ubegrenset kapital. Det ville være svært ineffektivt - sovjeterne prøvde det og mislyktes stort sett. Noe av det som skiller dagens Kinas statsstøttede modell fra Sovjet er desentralisering. Beijing utpeker en industri som en "nasjonal prioritet". Den instruerer deretter sine 31 provinsregjeringer om å pleie denne industrien ved å støtte over 300 regjeringer på prefekturnivå. Disse 300+ prefekturmyndighetene konkurrerer mot hverandre i det du kan tenke på som en nasjonal turnering. En illustrerende, men ufullkommen analogi kan være å forestille seg prefekturregjeringene som statsstyrte VC-er. De bruker mye kapital og de fleste selskapene de støtter mislykkes, men noen vinnere dukker også opp. Denne turneringslignende konkurransen skaper noen nasjonale mestere (som BYD), men den genererer også problematisk overkapasitet.

Finanspolitisk gjenspeiles Kinas store investeringer i gjelden i forhold til BNP. Offisielt ligger Kinas statsgjeld på 96,3 %. Men dette "offisielle" tallet utelater den enorme gjelden til lokale myndigheters finansieringsinstrumenter (LGFV), som låner utenfor budsjettet for å finansiere infrastruktur og industriprosjekter. Den ekskluderer også den store gjelden til statseide foretak og husholdningenes økende gjeld. Til sammen gjør disse skyggeforpliktelsene Kinas gjeldsbyrde langt større enn de overordnede regjeringstallene antyder.

Samtidig har Kina betydelige eiendeler: Landet har nå et av verdens beste transportnettverk, travleste havner, produksjonskapasitet, høyspentlinjer og digital infrastruktur. Den bygde mer solenergikapasitet i 2024 enn USA har totalt. Kina la til flere roboter per innbygger enn noe annet land fra 2018 til 2023. Dette er bare en forkortet liste over hva Kina har for seg. Imidlertid er det flere massive krefter som trekker den ned (demografi og flyktende kapital bare for å nevne noen).

Så hvordan hoppet et land som en gang var kjent for billige leker og tekstiler inn i elbiler, solenergi og AI? Kan Kina opprettholde vekst under økende gjeld, demografi og politisk sentralisering? Hvordan er Kinas koordinerte tilnærming til teknologiutvikling sammenlignet med Vestens markedsdrevne konkurranse? Dette er makrospørsmål jeg ønsket å utforske og svare på i vårt 168-siders Kina-dypdykk i Learn with Me.