Non sono sicuro di seguire. La domanda interna può sostituire le esportazioni nette. E se l'euro è massicciamente sopravvalutato anche con un (modesto) surplus commerciale, che dire del dollaro (peggiore situazione fiscale, peggiore situazione esterna, ecc.) ... 1/2

Robin e io pensiamo entrambi che il CNY sia sottovalutato -- E andrei oltre e affermerei che gran parte dell'Asia è sottovalutata Ma non vedo argomenti per l'euro/dollaro dato che gli Stati Uniti hanno fondamentali di BoP sottostanti peggiori.

@robin_j_brooks Aggiungi i tagli dei tassi negli Stati Uniti l'anno prossimo che riducono l'attrattiva di ulteriori risparmi europei, che si aggiungeranno all'enorme posizione long sul dollaro già esistente + politiche statunitensi erratiche (vedi Canada, extra 10% di dazi) ... USD ed EUR in calo rispetto all'Asia ... assolutamente. Ma i fondamentali dell'Europa sembrano a posto rispetto agli Stati Uniti!

@robin_j_brooks Finora, almeno, lo shock esterno proviene principalmente dall'Asia orientale (Cina + Corea, Singapore, Taiwan principalmente) e la grande sopravvalutazione è lì. EUR vs USD -- non lo vedo nei tuoi termini. Le esportazioni statunitensi sono in un lungo periodo di stagnazione dalla rivalutazione del USD nel 15 ...