Tidak yakin saya mengikuti. Permintaan domestik dapat menggantikan ekspor bersih. & jika euro dinilai terlalu tinggi secara besar-besaran bahkan dengan surplus perdagangan (sederhana), berapa dolar (fiskal yang lebih buruk, eksternal yang lebih buruk, dll) ... 1/2

Robin dan saya sama-sama berpikir CNY diremehkan -- Dan saya akan melangkah lebih jauh dan berpendapat bahwa sebagian besar Asia diremehkan Tapi jangan melihat argumen untuk euro/dolar mengingat Amerika Serikat mendasari fundamental BoP yang lebih buruk

@robin_j_brooks Tambahkan pemotongan suku bunga AS tahun depan yang mengurangi daya tarik lebih banyak tabungan Eropa yang akan menambah kebijakan AS yang sudah besar + panjang dolar yang tidak menentu (lihat Kanada, tarif tambahan 10%) ... USD dan EUR turun vs Asia ... Sama sekali. Tapi fundamental Eropa terlihat baik-baik saja vs AS!

@robin_j_brooks Sejauh ini setidaknya guncangan eksternal sebagian besar berasal dari Asia Timur (Cina + Korea, Singapura, Taiwan terutama) dan overvaluation besar ada di sana. EUR v USD -- jangan melihatnya di tempat Anda. Ekspor AS telah berada dalam keadaan jangka panjang sejak apresiasi USD pada 15 ...