No estoy seguro de seguir. La demanda interna puede sustituir a las exportaciones netas. Y si el euro está masivamente sobrevalorado incluso con un (modesto) superávit comercial, ¿qué pasa con el dólar (peor fiscal, peor externo, etc)... 1/2

Robin y yo pensamos que el CNY está subvaluado -- Y iría más allá y argumentaría que la mayor parte de Asia está subvaluada Pero no veo argumentos para el euro/dólar dado que los fundamentos subyacentes de la balanza de pagos de Estados Unidos son peores.

@robin_j_brooks Añadir recortes de tasas en EE. UU. el próximo año que reduzcan el atractivo de aún más ahorros europeos, lo que sumará a la ya enorme posición larga en dólares + políticas erráticas de EE. UU. (ver Canadá, arancel adicional del 10%) ... USD y EUR bajan frente a Asia ... absolutamente. Pero los fundamentos de Europa se ven bien frente a EE. UU.!

@robin_j_brooks Hasta ahora, al menos, el shock externo proviene principalmente de Asia Oriental (China + Corea, Singapur, Taiwán principalmente) y la gran sobrevaloración está allí. EUR v USD -- no lo veo en tus argumentos. Las exportaciones de EE. UU. han estado en un funk a largo plazo desde la apreciación del USD en 15 ...