不太確定我是否理解。國內需求可以替代淨出口。 如果歐元即使在（適度的）貿易順差下仍然被大幅高估，那麼美元又怎麼樣（更糟的財政、更糟的外部等）... 1/2

羅賓和我都認為人民幣被低估了 -- 而且我會進一步主張大多數亞洲貨幣都被低估了 但我看不出歐元/美元的論據，因為美國的基本國際收支基本面更糟。

@robin_j_brooks 加入明年美國降息的預期，這會降低更多歐洲儲蓄的吸引力，進一步增加已經龐大的美元多頭頭寸 + 不穩定的美國政策（參見加拿大，額外10%的關稅）... 美元和歐元對亞洲下跌... 絕對如此。但歐洲的基本面相對於美國看起來很好！

@robin_j_brooks 到目前為止，外部衝擊主要來自東亞（主要是中國、韓國、新加坡和台灣），而那裡的高估情況非常明顯。EUR 對 USD -- 在你的觀點上看不出來。自從 15 年 USD 升值以來，美國出口一直處於長期低迷中...