Não tenho certeza se eu sigo. A procura interna pode substituir as exportações líquidas. E se o euro está massivamente sobrevalorizado, mesmo com um (modesto) superávit comercial, o que é o dólar (pior fiscal, pior externo, etc) ... 1/2

Robin e eu achamos que o CNY está subvalorizado - E eu iria mais longe e argumentaria que a maior parte da Ásia está subvalorizada Mas não vejo argumento para o euro / dólar, dados os piores fundamentos subjacentes do BoP dos Estados Unidos

@robin_j_brooks Adicione cortes nas taxas dos EUA no próximo ano que reduzam o apelo de ainda mais poupança europeia vai aumentar as já enormes políticas dos EUA em dólares longos + erráticos (ver Canadá, tarifa extra de 10%) ... USD e EUR para baixo v Ásia ... absolutamente. Mas os fundamentos da Europa parecem bons contra os EUA!

@robin_j_brooks Até agora, pelo menos, o choque externo vem principalmente do Leste Asiático (China + Coréia, Cingapura, Taiwan principalmente) e a grande supervalorização está lá. EUR v USD - não veja isso em seus terrenos. As exportações dos EUA estão em um funk de longo prazo desde a valorização do dólar em 15 ...