1/ Une autre semaine, un autre dépeg de stablecoin. Cette fois, c'est le $YU de @yalaorg, un stablecoin CDP adossé à BTC.

2/ $YU a été exploité en septembre, lorsqu'un attaquant a obtenu un accès non autorisé à la création de jetons en raison d'une mauvaise mise en œuvre du pont. L'attaquant a créé environ 30 millions de $YU et a vendu environ 7,7 millions d'entre eux pour 1 635 ETH, puis a transféré cela via Tornado Cash.

3/ Le stablecoin a perdu son ancrage pendant l'incident. Cependant, les assurances de l'équipe, y compris une promesse de maintenir un taux de rachat de 1:1 et de brûler tout excès de $YU en circulation, ont restauré la liquidité et aidé le marché à soutenir une reprise.

4/ Ce récent dépeg peut être directement attribué à l'exploit de septembre. @yieldsandmore et d'autres enquêteurs onchain ont repéré comment le portefeuille 0x819(…)1e9c, une adresse décrite comme "profondément dans Yala", utilisait ses avoirs liés à Yala et ses PT pour emprunter autant de USDC que possible via les marchés YALA d'Euler's Frontier, poussant l'utilisation à 100 % et les taux à des chiffres élevés à deux chiffres %.

5/ Cela a soulevé des soupçons sur le véritable soutien de la stablecoin. Si YU était entièrement soutenue, pourquoi maintenir ces positions ouvertes et payer des taux d'intérêt si élevés ? Pourquoi drainer la liquidité disponible à travers les deux chaînes EVM et Solana, surtout dans un mois déjà si riche en crises de stablecoin ?

6/ Notez également que le $YU se négocie maintenant à 0,95 $ sur Solana, avec seulement 4 USDC restants dans le pool de liquidité principal, et à 0,68 $ sur Ethereum. Malgré cela, les positions à effet de levier sur Euler ne sont pas à risque de liquidation, en raison de l'utilisation d'oracles codés en dur 1:1.

7/ Les événements d'aujourd'hui soulignent une fois de plus un principe qui est au cœur de la crypto depuis le premier jour. Ne faites pas confiance, vérifiez. Yala dispose d'un onglet de transparence sur son site web, qui, cependant, offre peu d'utilité à part mettre en avant quelques chiffres clés : un ratio de collatéralisation de 175,34 % et 0,0801 $ en réserves USDC, sans même aucune attestation de tiers ou répartition des réserves.

8/ En attendant que l'équipe de Yala traite cet événement récent, nous pouvons déjà tirer quelques conclusions. Ce qui est vraiment cassé ici ne se limite pas à YU ; c'est l'habitude plus large de demander aux utilisateurs de prendre "entièrement collatérisé" sur la foi alors que des solutions de transparence comme la Preuve de Réserves existent.

9/ Avec un PoR, les utilisateurs n'auront pas besoin de s'appuyer sur un fil Twitter ou un message Discord lorsque l'équipe promet un soutien 1:1, et ils n'ont également pas à se demander si un portefeuille "profond" d'insider est en train de consommer discrètement les dernières poches de liquidité réelle. Ils peuvent vérifier tout cela en temps réel. Le PoR ne peut pas arrêter les exploits ou les mauvaises décisions de risque… mais il rend les deux visibles et, avec cela, des faits vérifiables plutôt que des assurances de l'équipe, renforcent le peg.