12 серпня, коли ринок ставав безглуздим, ми поговорили в штаб-квартирі Citrini про те, яким буде найкращий спосіб зіграти в повторення ринкової піни 2021 року. Ми прийшли до висновку, що найменшим ризиком/найбільшою винагородою було б знайти тематично виставлені SPAC, які торгують поблизу NAV, які забезпечать певний рівень захисту від зниження з асиметричним наративом вгору правого хвоста. Багато з цих угод чудово працювали в 21-му році, коли SPAC до злиття торгувався на тематичній експозиції об'єкта придбання (або, за чутками, цілі) і торгувався значно вище своєї внутрішньої вартості (зазвичай 10 доларів США за акцію для більшості SPAC). Відповідь ми знайшли у $HOND, який віддалено нагадував $ALCC (SPAC, який зрештою став $OKLO і торгувався з премією ~3% до NAV ще у 2023 році, за ціною $10,30). $HOND має ціль придбання Terrestrial, яка є гравцем у модульних ядерних реакторах і, очевидно, мала великий наративний плюс. Ми написали про це після того, як Terrestrial була згадана у звіті Міністерства енергетики, поряд з Oklo, SMR та кількома все ще приватними компаніями. Він торгувався на рівні 10,89 долара, що становить 8,9% премії до ВЧА компанії з бланковим чеком (не враховуючи будь-який дохід, отриманий у вигляді відсотків на їхні гроші, які також були б розподілені, якби угода не була закрита). З тих пір HOND піднявся приблизно на 50% - непоганий прибуток, враховуючи 9% ризику зниження.