Pada tanggal 12 Agustus, dengan pasar yang semakin konyol, kami mengobrol di Citrini HQ tentang cara terbaik untuk memainkan pengulangan buih pasar era 2021. Kami sampai pada kesimpulan bahwa risiko paling sedikit/imbalan paling besar adalah menemukan SPAC yang terekspos secara tematik yang diperdagangkan mendekati NAB yang akan memberikan beberapa tingkat perlindungan penurunan dengan naratif ekor kanan asimetris ke atas. Banyak dari perdagangan ini bekerja dengan baik di tahun '21, di mana SPAC pra-merger akan diperdagangkan pada eksposur tematik dari target akuisisi (atau target yang dikabarkan) dan diperdagangkan jauh di atas nilai intrinsiknya (biasanya $10/saham untuk sebagian besar SPAC). Kami menemukan jawaban kami di $HOND, yang samar-samar mengingatkan pada $ALCC (SPAC yang akhirnya menjadi $OKLO dan diperdagangkan dengan premi ~3% terhadap NAB pada tahun 2023, di $10,30). $HOND memiliki target akuisisi Terrestrial, yang merupakan pemain dalam reaktor nuklir modular dan jelas memiliki keuntungan naratif yang besar. Kami menuliskannya setelah Terrestrial disebutkan dalam laporan oleh Departemen Energi, bersama Oklo, SMR, dan beberapa perusahaan swasta. Itu diperdagangkan pada $ 10,89, premi 8,9% terhadap NAB perusahaan cek kosong (tidak termasuk pendapatan apa pun yang dibuat sebagai bunga atas uang tunai mereka, yang juga akan didistribusikan jika kesepakatan tidak ditutup). Sejak itu, HOND telah naik sekitar 50% - bukan pengembalian yang buruk mengingat 9% dari risiko penurunan.