Questa settimana ero alla conferenza LP e una delle domande più comuni che ho ricevuto è stata se, come gestore di fondi seed, dovresti investire in alcuni dei round seed più caldi e costosi. Questa è una domanda incredibilmente difficile a cui rispondere perché il venture è un gioco di eccezioni, e il nostro lavoro è quello di collaborare con i migliori fondatori e generare i migliori rendimenti. Alcuni gestori si attengono al loro modello di costruzione del portafoglio come Billy Bean che cerca di Moneyballare l'industria, e alla fine si ritrovano a rinunciare a delle opportunità perché sono troppo rigidi, credendo che il modello Excel sarà un decisore migliore del loro stesso istinto. Inevitabilmente, ricevo messaggi di testo o ho conversazioni a pranzo con questi gestori diversi anni dopo, dove lamentano il fatto di aver rinunciato a un'azienda generazionale perché il prezzo era troppo alto. Questo tipo di conversazione è diventato un po' un meme nella mia vita perché è così comune. Ogni investitore pensa che il proprio modo di fare venture sia ovviamente migliore di quello dei propri pari, altrimenti non starebbero seguendo la strategia che hanno deciso di perseguire. Quindi, qual è la mossa migliore in queste situazioni? Se incontri un fondatore che costruirà una delle 10-20 aziende che contano ogni vintage, allora ovviamente dovresti pagare e investire in uno dei round iniziali, indipendentemente dal prezzo. Il punto critico qui è capire che nella tua strategia a bilanciere di core strategy ed eccezioni, è meglio che tu abbia ragione nella maggior parte dei casi, altrimenti sembrerà una deriva strategica. Se hai una relazione stretta con il tuo LPAC (cosa che dovresti avere), tienili aggiornati su cosa stai pensando quando vuoi rompere il tuo modello, e la maggior parte delle volte ti supporteranno. E quando stai raccogliendo fondi, assicurati di parlare delle eccezioni, che siano andate bene o meno. Quegli investimenti si distingueranno nella tua data room, quindi tanto vale anticipare quelle conversazioni e spiegare la tua logica di underwriting. Queste sono anche alcune delle conversazioni più interessanti, e ti garantisco che i migliori LP si fideranno di te per sapere quando rompere la strategia e perseguire l'affare davvero speciale.