Suponiendo $10B de ingresos anuales en la nube por GW de capacidad de centro de datos (en línea con CoreWeave $CRWV), la guía de Oracle $ORCL para el FY30 de OCI de $166B implica que necesitarán asegurar 16.6GW de capacidad de centro de datos en los próximos 5 años. Ya han asegurado un puñado de grandes arrendamientos (es decir, 1.2GW en Abilene de Crusoe, 1.4GW en el condado de Shackleford de Vantage), pero aún necesitarán más de 10GW de capacidad de DC incremental para cumplir con su pronóstico en la nube. Si bien ha habido algunos rumores sobre que Oracle podría buscar construir su propia capacidad de centro de datos, sospecho que la gran mayoría de su crecimiento en capacidad provendrá de arrendamientos de terceros. Los márgenes de FCF ya son extremadamente ajustados dado el CapEx relacionado con GPU, y arrendar capacidad obviamente ayuda a preservar lo poco que queda de FCF. Esta configuración debería ser favorable para las empresas de criptomonedas que han logrado pivotar de operar centros de datos de minería de Bitcoin hacia un modelo tradicional de co-localización, incluyendo Galaxy Digital $GLXY, TeraWulf $WULF, Applied Digital $APLD y Cipher Mining $CIFR. El reciente impulso en estos nombres sugiere que la expansión adicional de sus negocios de co-localización ya está valorada, pero con más de 10 GW de capacidad potencial disponible solo de Oracle, definitivamente podría haber un mayor potencial si ejecutan y aseguran grandes acuerdos. $ORCL $CRWV $GLXY $WULF $APLD $CIFR