Doe gewoon niets. De rendementen van een durfkapitaalfonds vergeleken met protocolrendementen. Mijn persoonlijke verhaal... Hier is een verhaal over hoe alles doen veel slechter was dan niets doen en hoe ik, door mijn best te doen om in startups te investeren, ongeveer 6x slechter heb gepresteerd dan het geld dat gewoon niets deed. Het deed me denken aan een les over menselijk gedrag die ik meer dan tien jaar geleden leerde. Op de vreemdste manier mogelijk. Dertien jaar geleden lanceerde mijn maat @tewy een site genaamd DoNothingFor2Minutes dot org. De site bestaat vandaag de dag nog steeds. Een foto van golven. Het geluid van de oceaan. Een timer van 120 seconden. Één instructie: Beweeg niet. Raak je muis niet aan. Zit gewoon stil. Natuurlijk kon ik dat niet. Dertig seconden later klikte ik op een tabblad. Reset. Raakte de muis aan. Reset. Tien pogingen meer. Reset, reset, reset. Het duurde 12 minuten voordat ik eindelijk twee minuten stil zat. De site ging viraal, bijna het internet platgelegd. En Alex? Hij bouwde een multi-miljard dollar bedrijf op basis van dit menselijk gedrag. Calm dot com. De les bleef hangen: de meesten van ons kunnen niets doen. Dingen gaan viraal omdat iedereen collectief hetzelfde voelt. Niemand kan stilzitten. We verlangen naar actie—beslissingen, aanpassingen, "waarde toevoeging." Niets doen voelt lui aan, zelfs gevaarlijk. Maar als het gaat om het vermeerderen van rijkdom en de beste rendementen, kan niets doen—vooral terwijl iedereen in paniek is—de moeilijkste, maar meest winstgevende vaardigheid ter wereld zijn. Als ik terugkijk, hier is wat er gebeurde... Zes jaar geleden splitste ik mijn kapitaal. De helft ging in mijn kleine durfkapitaalfonds: eindeloze vergaderingen, memo's, LP pitches, oprichtersgesprekken, DMs, e-mails, yada yada yada. Ik werkte me uit de naad. De andere helft? In twee protocollen waarvan ik dacht dat ze zouden blijven vermeerderen. BTC & ETH. Geluidsgeld & de computer van de wereld. En toen vergat ik ze. Doe niets. Het durfkapitaalfonds heeft 3 eenhoorns, een paar dode bedrijven, en 25 meer die hopelijk iets worden. Over het algemeen illiquide, met een 1.41x MOIC, lijkt het een 2-4x fonds te zijn, maar wie weet? Ik bedoel, ik denk dat dat redelijk is, maar het is niet geweldig. Ik denk niet dat ik geld zal verliezen! Het is allemaal zo illiquide, wie weet? Iedereen zegt dat durfkapitaal een lang spel is. Gelukkig, want ik heb ongeveer genoeg teruggegeven om één ronde minigolf te spelen. Ik ben niet eens een goede VC, en ik heb het maar 2 jaar gedaan. Maar als we kijken naar de beste fondsen ter wereld, laten we zeggen die met 35% IRR, zelfs dat verslaat niets doen niet. Bekijk dit... In 2019 stopte ik ongeveer hetzelfde bedrag dat ik in mijn durfkapitaalfonds stopte in deze eenvoudige allocatie: 40% Bitcoin 40% Ethereum 15% USDC 5% experimenten (ENS, NFT's — de meeste verloren geld) Als ik terugkijk naar de rendementen: BTC: ≈50%+ CAGR ETH: ≈70%+ CAGR USDC: vlak, maar bood stabiliteit ENS/NFT's: verliezen, maar kleine allocatie Zelfs met experimenten die geld verliezen, gemiddeld deze eenvoudige protocolmand 50%+ CAGR over 6 jaar. Het was een WTF-moment voor mij. Om het daadwerkelijk te voelen. Wie weet of dit zo doorgaat, niemand kan de toekomst voorspellen. Wat ik wel weet is dat ik vandaag meer geloof in open protocollen dan ik in 2019 deed. Waarde komt voort uit vertrouwen en vertrouwen verschuift naar open protocollen, niet naar mensen. Ik zal ook zeggen dat durfkapitaal geweldig is en als oprichter ben ik er zo dankbaar voor. Het helpt oprichters om ongelooflijke bedrijven te bouwen die de wereld een betere plek maken. Ik ben zo blij dat VC's bestaan en ik geloof dat de missie het waard is om te doen. De vraag die ik mezelf stel is dit: Doe ik durfkapitaal of angel investing vanwege mijn identiteit, mijn ego en de missie of omdat ik de beste rendementen wil? Op basis van deze les denk ik dat het het eerste is - en ik denk dat dat prima is - het is een doel. Ik probeer gewoon eerlijk te zijn over die realiteit. Het doet mijn ego goed om oprichters te ontmoeten en behulpzaam te zijn, maar het is moeilijk te zeggen dat het de beste tijdsbesteding is, vooral als we geloven dat tijd geld is. Leuke les om te leren dat niets doen alles doen verpletterde. Als je geïnteresseerd bent in de werkelijke details, strategie, hoe ik mijn protocolinvesteringen voor de komende jaren heb gealloceerd en gewoon in het algemeen over dit nadenken - reageer gewoon met "Surely You're Joking" en ik stuur je de link. Ik denk erover om mijn investeringsportefeuille en allocaties en buy-in algos open source te maken als iemand geïnteresseerd is in bijdragen.