Bitcoins övertagandelogik genomgår en grundläggande förändring. Vägen för tidigare tjurmarknader är tydlig: nördar→ programmerare→ detaljinvesterare→ mainstream-finans, och varje uppgångsrunda är resultatet av kognitiv spridning. Men efter 2024 har ETF:er och institutionella innehav förändrat utbuds- och efterfrågestrukturen. En del BTC omvandlas till en tyst tillgång som inte deltar i kortsiktiga spel, precis som guld kommer in i centralbanksystemet. När chipen är låsta under lång tid och allt färre säljare är villiga att gå in och ut upprepade gånger, kommer prisdrivaren att skifta från "kognitiv diffusion" till "utbudskontraktion". Nästa rally kanske inte längre kräver nya berättelser och övertygelser.