Det finns nu fler ETF:er än aktier på den amerikanska marknaden. År 2010 fanns det dubbelt så många börsnoterade företag som ETF:er. Idag, när det är omvänt, är omslagen fler än de saker de slår in. Detta är vad som händer när aktiva investeringar ger vika för flöden. Investerare slutade välja vinnare och började köpa teman: AI, energi, försvar, Bitcoin, vad som än är trendigt. Marknaderna brukade drivas av fundamenta, nu drivs de av ETF-flöden och indexvikter. Det är sann likviditetsupptäckt.