Ahora hay más ETF que acciones en el mercado estadounidense. En 2010, había el doble de empresas públicas que ETF. Hoy, eso se invirtió, los envoltorios superan en número a las cosas que envuelven. Esto es lo que sucede cuando la inversión activa da paso a los flujos. Los inversores dejaron de elegir ganadores y comenzaron a comprar temas: IA, energía, defensa, Bitcoin, lo que sea tendencia. Los mercados solían estar impulsados por los fundamentos, ahora están impulsados por los flujos de ETF y las ponderaciones de los índices. Ese es el verdadero descubrimiento de liquidez.