Это захватывающее время, так как рынок переваривает недавнюю атаку DAT и что с ними делать сейчас. Скорее всего, индустрия будет заполнена пассивными и устаревшими публичными компаниями с большими крипто-казначействами и без каких-либо отличий. Простые DAT становятся однородными товарами и находят равновесие по некоторой скидке, где они торгуются с лучшими ставками по сравнению с более высокими операционными расходами против стейкованных ETF. Реальность такова, что инвесторы, желающие чистого ценового экспозиции, вероятно, будут тяготеть к ETF, и лишь немногие DAT с кредитным плечом и новыми капитальными структурами привлекают премию, в то время как другие перегружают себя долгами или сложными капитальными таблицами и обременениями по варрантам/конвертациям и торгуются со скидкой, при этом некоторое рыночное равновесие, вероятно, будет найдено на уровне 0.7-0.8. Большинство разумных DAT будут долгосрочными по споту и не будут чрезмерно чувствительны к падениям, но в конечном итоге требования к рабочему капиталу потребуют привлечения средств или ликвидации активов. Мы считаем, что казначейство является важным основанием, которое обеспечивает значительное согласование и потенциал, в то время как суть бизнеса должна исходить из реальной операции, генерирующей доход. Наша миссия — выступать за Solana, поистине трансформационную технологию, обеспечивающую мост между традиционными публичными рынками и блокчейном, одновременно захватывая преимущества его растущего принятия через инфраструктурные услуги. Инфраструктура звучит неясно, но через валидаторов мы находимся на кухне, готовя, обеспечивая близость к основному инжинирингу и внося вклад в развитие и доступность блокчейна для всех его пользователей, включая учреждения, стремящиеся расширить свое присутствие. DAT мертв, да здравствует DAT++