Dette er spennende tider ettersom markedet fordøyer det nylige angrepet av DAT-er og hva de skal gjøre med dem nå. Det virker sannsynlig at bransjen kan være strødd med passive og foreldede pubcos med store kryptostatsobligasjoner og ingen differensiator. De enkle DAT-ene blir homogene varer og finner likevekt med en viss rabatt der de bytter ut bedre innsatsavkastning kontra høyere opex mot satsede ETFer. Realiteten er at investorer som ønsker ren priseksponering sannsynligvis trekkes mot ETF-er, og få DAT-er med belånte og nye kapitalstrukturer tiltrekker seg en premie, mens andre overbelaster seg selv med gjeld eller komplekse cap-tabeller og warrant/convert-overheng og handler med rabatt, med en viss markedslikevekt sannsynligvis funnet på 0,7-0,8. De fleste fornuftige DAT-er vil være lange og ikke altfor følsomme for drawdowns, men til slutt vil arbeidskapitalkrav gjøre det nødvendig å skaffe midler eller avvikle beholdninger. Vi mener at treasury er et viktig fundament som gir betydelig tilpasning og potensial, mens substansen i virksomheten må stamme fra en reell inntektsgenererende operasjon. Vårt oppdrag er å ta til orde for Solana, en virkelig transformasjonsteknologi, som sørger for broen mellom tradisjonelle offentlige markeder og blokkjeden, samtidig som vi fanger oppsiden av dens økende adopsjon gjennom infrastrukturtjenester. Infrastruktur høres uklart ut, men gjennom validatorer er vi på kjøkkenet og lager mat, og sikrer nærhet til kjerneteknikk og bidrag til utviklingen og tilgjengeligheten av blokkjeden for alle brukerne, inkludert institusjonene som ønsker å utvide eksponeringen. DAT er død, lenge leve DAT++