Давайте исследуем MegaUSD: $USDm, созданный @megaeth_labs на платформе Stablecoin-as-a-Service (SaaS) от @ethena_labs. Большинство L2 зарабатывают, облагая пользователей налогами. Это экстрактивно по своей сути: чем больше пользователи совершают транзакций, тем больше зарабатывает цепочка, за их счет. Это несоответствие создает трение и ограничивает рост. Созданный на инфраструктуре стейблкоинов Ethena, $USDm обеспечен $USDtb, резервы которого в основном хранятся в $BUIDL от BlackRock через @Securitize. Доход от этих резервов покрывает операционные расходы сети, позволяя MegaETH устанавливать цену на газ по себестоимости. Низкие, предсказуемые сборы открывают новое пространство для дизайна: игры в реальном времени, высокочастотные агенты, микротранзакции. Категории, которые ранее были невыгодны из-за затрат, теперь становятся нативными. Это не просто новый стейблкоин. Это первое реальное применение Stablecoins-as-a-Service: - Нативное выравнивание стимулов - Резервная структура институционального уровня - Композиция с USDe и будущими продуктами Ethena MegaUSD становится основным слоем расчетов для MegaETH, с нативным принятием от ранних приложений, таких как @avon_xyz, @legenddottrade и @valhalla_defi, каждое из которых строит напрямую с $USDm в качестве единицы учета. Какое значение? Ethena теперь внедряется в экономическое ядро целых сетей. $USDm — это первый из многих. Стейблкоины становятся инфраструктурой.