Investigons MegaUSD : $USDm, construit par @megaeth_labs sur la pile Stablecoin-as-a-Service (SaaS) d'@ethena_labs. La plupart des L2 monétisent en taxant les utilisateurs. C'est extractif par conception : plus les utilisateurs effectuent des transactions, plus la chaîne gagne, à leurs dépens. Ce désalignement crée des frictions et limite la croissance. Construit sur l'infrastructure de stablecoin d'Ethena, $USDm est soutenu par $USDtb, des réserves principalement détenues dans le $BUIDL de BlackRock via @Securitize. Le rendement de ces réserves couvre les frais d'exploitation du réseau, permettant à MegaETH de fixer le prix du gaz à coût. Des frais plus bas et prévisibles ouvrent un nouvel espace de conception : jeux en temps réel, agents à haute fréquence, microtransactions. Des catégories auparavant non viables en raison des coûts deviennent désormais natives. Ce n'est pas juste un nouveau stablecoin. C'est la première véritable application de Stablecoins-as-a-Service : - Alignement des incitations natif - Structure de réserve de niveau institutionnel - Composabilité avec USDe et les futurs produits Ethena MegaUSD devient la couche de règlement centrale pour MegaETH, avec une adoption native de la part d'applications précoces comme @avon_xyz, @legenddottrade et @valhalla_defi, chacune construisant directement avec $USDm comme unité de compte. Quelle est l'importance ? Ethena s'intègre désormais dans le cœur économique de réseaux entiers. $USDm est le premier d'une longue série. Les stablecoins deviennent une infrastructure.