Lass uns MegaUSD untersuchen: $USDm, entwickelt von @megaeth_labs auf dem Stablecoin-as-a-Service (SaaS) Stack von @ethena_labs. Die meisten L2s monetarisieren, indem sie die Nutzer besteuern. Es ist von Natur aus extraktiv: Je mehr Nutzer Transaktionen durchführen, desto mehr verdient die Kette auf deren Kosten. Diese Fehlanpassung schafft Reibung und begrenzt das Wachstum. $USDm, das auf der Stablecoin-Infrastruktur von Ethena basiert, wird durch $USDtb gedeckt, Reserven, die hauptsächlich in BlackRock’s $BUIDL über @Securitize gehalten werden. Die Erträge aus diesen Reserven decken die Betriebskosten des Netzwerks, sodass MegaETH Gas zu Selbstkostenpreisen anbieten kann. Niedrigere, vorhersehbare Gebühren eröffnen einen neuen Designraum: Echtzeit-Gaming, Hochfrequenz-Agenten, Mikotransaktionen. Kategorien, die zuvor aufgrund der Kosten nicht tragfähig waren, werden jetzt nativ. Das ist nicht nur ein neuer Stablecoin. Es ist die erste echte Anwendung von Stablecoins-as-a-Service: - Native Anreizausrichtung - Institutionelles Reservestruktur - Komponierbarkeit mit USDe und zukünftigen Ethena-Produkten MegaUSD wird zur zentralen Abwicklungsschicht für MegaETH, mit nativer Akzeptanz von frühen Apps wie @avon_xyz, @legenddottrade und @valhalla_defi, die alle direkt mit $USDm als Rechnungseinheit arbeiten. Die Bedeutung? Ethena bettet sich jetzt in den wirtschaftlichen Kern ganzer Netzwerke ein. $USDm ist der erste von vielen. Stablecoins werden zur Infrastruktur.