Enfrentando os desafios da alocação de capital em etapas e a dependência de parceiros up/downstream, a VC adotou uma prática semelhante à "licitação convencional". Em termos simples, é aqui que os termos de uma oferta (ou um investimento, neste caso) carregam sinais de mercado além do valor nominal dos próprios termos. Essa analogia com o bridge do jogo (em oposição às analogias usuais do pôquer) é explorada no brilhante artigo de @Alex_Danco "VCs devem jogar bridge". No entanto, também é outro exemplo de: 1) Os VCs revelaram preferência pela afirmação em vez da convicção quando se trata de tomar decisões. 2) A má compreensão da avaliação dos VCs e a oportunidade perdida de simplificar a formação de capital de risco.