Les régulateurs obligent les assureurs à détenir ce qu'ils appellent des « actifs sans risque ». Des bons du Trésor, des obligations d'entreprise, les suspects habituels. Cette phrase, « sans risque », est de l'or comique à Wall Street. Ce sont des actifs garantis pour perdre du pouvoir d'achat chaque année. Ils rapportent moins que l'inflation, ils se dévaluent en termes réels, et pourtant les régulateurs appellent toujours cela la solvabilité. C'est comme être forcé de stocker votre réserve alimentaire d'urgence dans un réfrigérateur qui prend lentement feu. La solidité du capital dont ils se vantent est une érosion garantie.