Los reguladores obligan a las aseguradoras a mantener lo que llaman "activos libres de riesgo". Bonos del Tesoro, bonos corporativos, los sospechosos habituales. Esa frase, "sin riesgo", es oro de la comedia de Wall Street. Estos son activos que garantizan la pérdida de poder adquisitivo cada año. Rinden por debajo de la inflación, se degradan en términos reales y, sin embargo, los reguladores todavía llaman a eso solvencia. Es como verse obligado a almacenar su suministro de alimentos de emergencia en un refrigerador que se incendia lentamente. La fortaleza del capital de la que se jactan es la erosión garantizada.