🟣 Whitelabel de Ethena: ¿una alternativa creíble a Tether y Circle? Los stablecoins generan enormes ingresos para sus emisores. Sin embargo, el modelo de negocio de los líderes históricos del sector, Tether y Circle, se basa en una estructura depredadora: todos estos ingresos, provenientes de bonos del Tesoro que sirven como colateral entre otras fuentes, terminan completamente en sus arcas. Es precisamente en este contexto donde entra la solución "Whitelabel" de Ethena, ofreciendo una alternativa llave en mano: permitiendo que cada blockchain, protocolo o aplicación lance su propio stablecoin nativo mientras captura los ingresos asociados. ⬜ Oferta Whitelabel de Ethena En septiembre de 2025, @ethena_labs anunció el lanzamiento de un nuevo servicio: Ethena Whitelabel. Es una infraestructura de stablecoin como servicio que permite a cualquier blockchain, aplicación o billetera lanzar un stablecoin mientras minimiza la complejidad técnica que normalmente implica. Esta oferta aprovecha la tecnología que construyó la reputación de Ethena: USDe. Pero a diferencia de este último, los stablecoins whitelabel son completamente soberanos en su marca, uso y distribución, mientras que Ethena actúa únicamente como proveedor de infraestructura monetaria. Aquí está el porqué de que la solución Whitelabel de Ethena represente un posible cambio de juego para quienes la adopten: ◽ Compartición de ingresos: los stablecoins whitelabel devuelven la mayoría de sus ingresos al emisor, mientras que Ethena solo recibe una parte minoritaria. ◽ Solución llave en mano: la emisión de stablecoins ahora es posible en unas pocas semanas, en comparación con varios meses anteriormente. ◽ Estructura modular: los stablecoins whitelabel pueden estar colateralizados por USDtb (el stablecoin respaldado por bonos del Tesoro de Ethena), USDe (su stablecoin sintético), o ambos simultáneamente. ◽ Liquidez: Ethena planea implementar una capa de liquidez, un módulo tipo PSM (Módulo de Estabilidad de Peg), que permitirá la conversión de activos respaldados por USDtb contra stablecoins en la reserva de USDe (USDC, USDT, etc.). En resumen, una oferta beneficiosa que permite a diferentes actores desarrollar una nueva vertical de ingresos previamente reservada para emisores hegemónicos, mientras permite a Ethena crecer su imagen, TVL y, por lo tanto, ingresos. ⬜ Mapeo Aunque recientemente anunciada, la solución Whitelabel de Ethena ya ha encontrado su audiencia: ◽ @megaeth: El Layer 2 planea lanzar su stablecoin nativo USDm basado en USDtb, donde el rendimiento generado subsidiará las tarifas de secuenciador y las transacciones de blockchain, manteniendo directamente costos extremadamente bajos y estables para usuarios y desarrolladores. ...