🟣 Ethena's Whitelabel: надійна альтернатива Tether і Circle? Стейблкоїни приносять величезні доходи своїм емітентам. Однак бізнес-модель історичних лідерів сектору, Tether і Circle, спирається на хижацьку структуру: всі ці доходи, що надходять від казначейських векселів, що виступають заставою серед інших джерел, повністю опиняються в їхній скарбниці. Саме в цьому контексті на допомогу приходить рішення Ethena "Whitelabel", яке пропонує альтернативу "під ключ": що дозволяє кожному блокчейну, протоколу або додатку запускати власний стейблкоїн, отримуючи при цьому пов'язані з цим доходи. ⬜ Пропозиція Ethena Whitelabel У вересні 2025 року @ethena_labs оголосили про запуск нового сервісу: Ethena Whitelabel. Це інфраструктура стейблкоїна як послуги, яка дозволяє будь-якому блокчейну, додатку чи гаманцю запустити стейблкоїн, мінімізуючи при цьому технічну складність, яка зазвичай виникає. Ця пропозиція використовує технологію, яка створила репутацію Ethena: USDe. Але на відміну від останніх, стабільні монети whitelabel є повністю суверенними у своєму брендингу, використанні та розподілі, тоді як Ethena виступає виключно як постачальник грошової інфраструктури. Ось чому рішення Whitelabel від Ethena є потенційним фактором, що змінює правила гри для тих, хто його використовує: ◽ Розподіл доходів: стабільні монети whitelabel повертають більшу частину своїх доходів емітенту, тоді як Ethena отримує лише міноритарну частку. ◽ Готове рішення: випуск стейблкоїнів тепер можливий за кілька тижнів, порівняно з кількома місяцями раніше. ◽ Модульна структура: стабільні монети whitelabel можуть бути забезпечені USDtb (стейблкоїн, забезпечений T-bill від Ethena), USDe (його синтетичний стейблкоїн) або обидва одночасно. ◽ Ліквідність: Ethena планує впровадити рівень ліквідності, модуль типу PSM (Peg Stability Module), що дозволяє конвертувати активи, забезпечені USDtb, проти стейблкоїнів у резерві USDe (USDC, USDT тощо). Коротше кажучи, безпрограшна пропозиція, яка дозволяє різним гравцям розвивати нову вертикаль доходів, раніше зарезервовану для емітентів-гегемонів, водночас дозволяючи Ethena збільшувати свій імідж, TVL, а отже, і доходи. ⬜ Відображення Незважаючи на нещодавнє анонсування, рішення Whitelabel від Ethena вже знайшло свою аудиторію: ◽ @megaeth: Layer 2 планує запустити свій рідний стейблкоїн USDm на основі USDtb, де отриманий дохід субсидуватиме комісію за секвенсер і транзакції в блокчейні, безпосередньо підтримуючи надзвичайно низькі та стабільні витрати для користувачів та розробників. ...