🟣 Whitelabel di Ethena: un'alternativa credibile a Tether e Circle? Gli stablecoin generano enormi ricavi per i loro emittenti. Tuttavia, il modello di business dei leader storici del settore, Tether e Circle, si basa su una struttura predatoria: tutti questi ricavi, provenienti da titoli di Stato che fungono da garanzia tra le altre fonti, finiscono interamente nelle loro casse. È proprio in questo contesto che entra in gioco la soluzione "Whitelabel" di Ethena, offrendo un'alternativa chiavi in mano: consentire a ogni blockchain, protocollo o applicazione di lanciare il proprio stablecoin nativo mentre cattura i ricavi associati. ⬜ Offerta Whitelabel di Ethena Nel settembre 2025, @ethena_labs ha annunciato il lancio di un nuovo servizio: Ethena Whitelabel. È un'infrastruttura di stablecoin-as-a-service che consente a qualsiasi blockchain, applicazione o wallet di lanciare uno stablecoin riducendo al minimo la complessità tecnica di solito coinvolta. Questa offerta sfrutta la tecnologia che ha costruito la reputazione di Ethena: USDe. Ma a differenza di quest'ultimo, gli stablecoin whitelabel sono completamente sovrani nel loro branding, utilizzo e distribuzione, mentre Ethena agisce esclusivamente come fornitore di infrastruttura monetaria. Ecco perché la soluzione Whitelabel di Ethena rappresenta un potenziale cambiamento di gioco per coloro che la adottano: ◽ Condivisione dei ricavi: gli stablecoin whitelabel restituiscono la maggior parte dei loro ricavi all'emittente, mentre Ethena riceve solo una quota minoritaria. ◽ Soluzione chiavi in mano: l'emissione di stablecoin è ora possibile in poche settimane, rispetto ai diversi mesi precedenti. ◽ Struttura modulare: gli stablecoin whitelabel possono essere collateralizzati da USDtb (lo stablecoin garantito da T-bill di Ethena), USDe (il suo stablecoin sintetico) o entrambi contemporaneamente. ◽ Liquidità: Ethena prevede di implementare uno strato di liquidità, un modulo di tipo PSM (Peg Stability Module), che consente la conversione di asset garantiti da USDtb contro stablecoin nelle riserve di USDe (USDC, USDT, ecc.). In breve, un'offerta vantaggiosa che consente a diversi attori di sviluppare un nuovo verticale di ricavi precedentemente riservato agli emittenti egemonici, mentre consente a Ethena di far crescere la propria immagine, TVL e quindi ricavi. ⬜ Mappatura Sebbene recentemente annunciata, la soluzione Whitelabel di Ethena ha già trovato il suo pubblico: ◽ @megaeth: il Layer 2 prevede di lanciare il proprio stablecoin nativo USDm basato su USDtb, dove il rendimento generato subsidierà le commissioni dei sequencer e le transazioni blockchain, mantenendo direttamente costi estremamente bassi e stabili per utenti e sviluppatori. ...